Markteröffnung an der Wall Street

Die US-Börsen sind mit uneinheitlichen Vorzeichen in den Handel gestartet. Nach einer insgesamt ruhigen Vorbörse fehlt es dem Markt an klaren Impulsen, obwohl die jüngst vorgelegten Geschäftszahlen von Nvidia operativ überzeugten. Die positiven Signale aus dem Halbleitersektor scheinen in ihrer Breitenwirkung jedoch weitgehend verarbeitet, größere Anschlusskäufe bleiben zunächst aus.

Dow Jones: leicht behauptet im frühen Handel.

S&P 500: kaum verändert.

Nasdaq 100: moderat fester, mit relativer Stärke im Technologiesegment.

Marktteilnehmer verweisen darauf, dass hohe Bewertungsniveaus und eine ambitionierte Positionierung im KI-Segment zusätzliche Dynamik erschweren könnten, selbst wenn die Fundamentaldaten einzelner Schwergewichte solide ausfallen. Die positiven Zahlen von Nvidia haben den Sektor somit zwar gestützt, konnten ihm jedoch bislang keinen nachhaltigen Impuls verleihen.

Marktbreite

Die Marktbreite präsentiert sich ausgeglichen. Während ausgewählte Chipwerte stabil tendieren, zeigen sich zyklische Branchen uneinheitlich. Defensive Sektoren wie Versorger und Basiskonsumgüter halten sich relativ robust, was auf eine weiterhin selektive Risikoneigung hindeutet.

Im Technologiesegment stehen insbesondere krypto-nahe Titel im Fokus. Die Kursentwicklung digitaler Assets wird zunehmend als kurzfristiger Stimmungsindikator für spekulativ geprägte Marktsegmente gewertet.

Edelmetalle im Fokus

Wie der Chart zeigt, nähert sich der Goldpreis zügig einer charttechnisch relevanten Unterstützungszone im Bereich von 5.140 US-Dollar. Die Bewegung erfolgt parallel zu stabilen US-Renditen und einem insgesamt festen Dollarumfeld.

Ein nachhaltiges Unterschreiten dieser Marke könnte kurzfristig technisch orientierte Verkaufsimpulse verstärken und Absicherungsstrategien neu justieren. Hält die Unterstützung hingegen, würde dies auf eine weiterhin bestehende Nachfrage nach defensiven Anlagen hindeuten.

Kryptomarkt im Blick

Der Bitcoin nähert sich erneut der Marke von 69.000 US-Dollar und testet damit eine charttechnisch markante Widerstandszone. Ein nachhaltiges Überschreiten dieses Bereichs könnte die Risikobereitschaft im Technologiesektor erhöhen und kurzfristig Momentum-getriebene Strategien aktivieren.

Sollte die Kryptowährung hingegen erneut an dieser Schwelle scheitern, könnte dies Gewinnmitnahmen begünstigen und volatilere Marktsegmente temporär unter Druck setzen. Marktbeobachter verweisen darauf, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und wachstumsorientierten Technologieindizes in Phasen erhöhter Liquidität tendenziell zunehme.

Konjunktur & Zinsumfeld

Von konjunktureller Seite bleiben stärkere Überraschungen bislang aus. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bewegt sich nur geringfügig und signalisiert keine abrupte Verschiebung der Zinserwartungen. Das stabile Renditeumfeld könnte kurzfristig stützend für hoch bewertete Wachstumswerte wirken, sofern keine neuen Inflationsimpulse auftreten.

Gleichzeitig scheint der Markt nach der jüngsten Berichtssaison verstärkt auf Ausblicke und Margenentwicklungen zu achten. Positive Quartalsergebnisse allein reichen offenbar nicht aus, um neue Bewertungsniveaus zu rechtfertigen.

Finanzsektor im Fokus

Nach Börsenschluss legen unter anderem die Royal Bank of Canada und die Toronto-Dominion Bank ihre Quartalszahlen vor. Im Fokus stehen dabei insbesondere die Entwicklung der Nettozinsmargen sowie mögliche Hinweise zur Kreditnachfrage im nordamerikanischen Markt.

Vor dem Hintergrund eines stabilisierten Zinsumfelds könnte die Tonalität des Ausblicks entscheidend sein. Sollten sich Anzeichen einer nachlassenden Kreditdynamik zeigen, würde dies Rückschlüsse auf die konjunkturelle Verfassung zulassen.

Vor dem Hintergrund ambitionierter Bewertungen im Technologiesegment könnten bereits leichte Abweichungen von den Erwartungen die Kursreaktionen verstärken, sollte die Positionierung einseitig ausgerichtet sein.

Einordnung

Insgesamt dominiert eine Phase der Konsolidierung. Trotz konstruktiver Unternehmenszahlen fehlt es an breiter Anschlussdynamik, was auf eine gewisse Sättigung im Technologiesegment hindeuten könnte. Der erneute Test der Bitcoin-Widerstandszone fungiert dabei als psychologischer Gradmesser für spekulative Risikobereitschaft und könnte indirekt Impulse für technologiegetriebene Indizes liefern.

Die US-Erzeugerpreise (PPI) für Dezember kamen deutlich stärker als erwartet: YoY +3,0 % (erwartet 2,7 %), MoM +0,5 % (erwartet 0,2 %). Das ist ein klarer Inflationsimpuls, der die gedämpften Zinssenkungserwartungen vom Vortag nochmal verstärkt. Der Markt reagiert prompt: Gold korrigiert weiter, der Dollar stabilisiert sich leicht, und die Indizes pendeln nervös.

Gold und Silber im Kampf um wichtige Marken

Gold hat vom gestrigen Hoch bei rund 5.626 USD stark korrigiert und kämpft nach den Daten des Erzeugerpreisindex (PPI) um die 5.000-USD-Marke (aktuell ~5.015–5.050 USD, –10 % vom Hoch). Silber ist ähnlich betroffen – vom Hochbereich um 120 USD ging es unter 100 USD und notiert jetzt knapp darunter. Beide Metalle zeigen eine klare Konsolidierung nach dem vorherigen Überkauf, mit möglichen Unterstützungszonen um 5.000 USD (Gold) und 100 USD (Silber).

USD stabilisiert sich

Der US-Dollar-Index (DXY) hat auf die PPI-Daten hin leicht zugelegt und stabilisiert sich bei etwa 96,50–96,70. Gegenüber dem EUR (EUR/USD ~1,19), dem GBP und dem Yen hat der Dollar seine gestrigen Verluste teilweise wieder wettgemacht – die Grundtendenz bleibt schwach, aber der Inflationsimpuls gibt ihm kurzfristig Halt.

Indizes unter Druck – leichte Erholung

Die großen US-Indizes (S&P 500, Nasdaq, Dow) standen nach der PPI-Veröffentlichung zunächst im Minus, erholen sich aber teilweise im Pre-Market (S&P 500 +0,1 bis +0,3 %). Die Stimmung bleibt fragil – ein PPI, der Inflationsdruck bestätigt, dämpft den Risikoappetit, aber die robuste US-Wirtschaft verhindert bisher einen echten Ausverkauf.

In Europa zeigen sich die Indizes nach Markteröffnung am letzten Handelstag der Woche zunächst freundlich. Der DAX kann aktuell (10:00 CET) ein Plus von rund 0,89 % verzeichnen und der Euro Stoxx 50 einen Zuwachs von 0,65 %.

Fazit

Der gesamte Markt zeigt weiterhin hohe Nervosität. Gold und Silber korrigieren kräftig, der Dollar stabilisiert sich vorerst, und die Indizes pendeln zwischen Druck und leichter Erholung. Jeder neue Impuls kann zu deutlichen Ausschlägen oder Abschlägen führen. Derzeit herrscht noch eine Art „Wartestellung“ – die Richtung entscheidet sich wahrscheinlich erst mit den nächsten wichtigen Datenpunkten.

Wer den Markt und die Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Der Markt zeigt weiterhin keine starken Richtungsbewegungen, präsentiert sich am Mittwoch aber insgesamt freundlich. Der DAX notiert stabil über der Marke von 25.000 Punkten und verzeichnet aktuell ein leichtes Plus von +0,13 %. Das schlechter als erwartete GfK-Konsumklima (aktuell -24,9 Punkte) hat nur wenig negativen Einfluss auf den Leitindex. Die US-Indizes verhalten sich ähnlich und liegen vorbörslich leicht im positiven Bereich. Der Fokus liegt heute klar auf den nachbörslichen Quartalszahlen von Nvidia. Hier ein kurzer Überblick zum aktuellen Geschehen.

Europa: DAX hält 25.000 – GfK enttäuscht, aber ohne großen Schaden

Der DAX zeigt sich weiter robust und hält sich nach dem gestrigen leichten Rücksetzer wieder über der Marke von 25.000 Punkten. Das GfK-Konsumklima für März ist mit -24,9 Punkten schlechter als erwartet ausgefallen (Prognose -23,5), was auf anhaltende Kaufzurückhaltung der Verbraucher hinweist. Dennoch bleibt der Index stabil – die leichte Erholung bei Automobil- und Technologiewerten stützt die Entwicklung. Der Euro Stoxx 50 liegt ebenfalls leicht im Plus (+0,15 %). Die europäischen Märkte warten heute auf Impulse aus den USA, insbesondere auf die Nvidia-Zahlen nach Börsenschluss an der Wall Street.

USA vorbörslich freundlich – Nvidia im Rampenlicht

Die US-Futures deuten auf einen ruhigen bis leicht positiven Start hin: S&P 500 +0,12 %, Nasdaq +0,18 %, Dow Jones +0,08 %. Die Märkte verdauen die gestrigen gemischten Konjunkturdaten und richten den Blick auf die nachbörslichen Quartalszahlen von Nvidia (erwartet nach 22:00 Uhr MEZ). Die Erwartungen sind hoch: Analysten prognostizieren ein Umsatzwachstum von über 80 % im Vergleich zum Vorjahr, getrieben von KI-Chip-Nachfrage. Ein starkes Ergebnis könnte Tech- und Nasdaq-Werte beflügeln, ein enttäuschendes Resultat hingegen Druck ausüben – insbesondere auf KI- und Halbleiteraktien.

Gold stagniert unter 5.200 USD – Bitcoin erholt sich leicht

Der Goldpreis schwankt weiterhin zwischen 5.175 und 5.200 USD und kann den Widerstand bei 5.200 bisher nicht überwinden. Die anhaltende Unsicherheit rund um den Zollkonflikt mit den USA und die gemischten Konjunkturdaten halten Gold als Safe Haven stabil, ohne neuen Schub zu erzeugen. Bitcoin zeigt hingegen eine leichte Erholung: Vom Wochentief bei 62.600 USD klettert er aktuell knapp unter 65.600 USD – ein Plus von rund 1,5 % seit gestern Abend. Die Stimmung in der Krypto-Szene bleibt vorsichtig positiv, solange keine neuen Regulierungs-Nachrichten aus den USA kommen.

Fazit

Der Mittwoch beginnt ruhig, aber mit klarem Fokus auf die Nvidia-Zahlen nach US-Börsenschluss. Der DAX hält sich über 25.000, Gold stagniert und Bitcoin erholt sich leicht. Trader sollten die Reaktion auf die Nvidia-Ergebnisse eng beobachten – sie könnten den Tech-Sektor und damit auch den Nasdaq entscheidend beeinflussen. Bis dahin bleibt der Markt wahrscheinlich in einer Wartestellung.

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Trump nominiert Kevin Warsh als Fed-Chair – Gold und Silber korrigieren scharf

US-Präsident Donald Trump hat Kevin Warsh als Nachfolger von Jerome Powell für den Posten des Fed-Vorsitzenden nominiert. Die Ankündigung kam überraschend früh und hat die Märkte sofort in Bewegung versetzt. Gold und Silber korrigieren stark, der Dollar stabilisiert sich, während die Indizes zunächst unter Druck geraten sind.

Gold und Silber unter Druck

Gold ist vom gestrigen Allzeithoch bei rund 5.626 USD scharf korrigiert und notiert aktuell bei etwa 5.100 USD (–3,7 %). Silber hat ähnlich stark nachgegeben – vom Hochbereich um 120 USD ging es unter 100 USD (–9–10 %), um nun um diese Marke zu kämpfen. Beide Metalle fanden zunächst Unterstützung in der Zone um 5.150 USD (Gold) bzw. knapp über 100 USD (Silber), zeigen aber eine klare Unsicherheit nach dem vorherigen Überkauf.

Warum Warsh als hawkish gilt

Kevin Warsh, ehemaliger Fed-Governor (2006–2011), gilt als eher hawkish in der Geldpolitik. Er hat sich in der Vergangenheit für eine straffere Haltung ausgesprochen, kritisiert die starke Ausweitung der Fed-Bilanz und warnt vor Inflationsrisiken. Während er in jüngerer Zeit offener für niedrigere Zinsen war, sehen viele Beobachter in ihm einen Kandidaten, der eher zu restriktiver Politik tendiert als zu aggressiven Senkungen. Das würde bedeuten: Länger höhere Zinsen länger, stärkeres Dollar-Potenzial, weniger Liquidität – klassische Gegenwind für Gold und andere Rohstoffe.

Marktreaktion

Der US-Dollar-Index (DXY) hat auf die News hin zugelegt und stabilisiert sich bei etwa 96,50–96,60. Die US-Indizes (S&P 500, Nasdaq, Dow) sind zunächst ins Minus gerutscht, erholen sich aber teilweise im Pre-Market. Die Ankündigung wird als Signal für eine unabhängigere, aber potenziell straffere Fed-Politik interpretiert – was den Risikoappetit dämpft.

Fazit

Die Nominierung von Kevin Warsh sorgt für neue Unsicherheit und Nervosität. Nach Trumps Aussagen zu einem potenziell schwachen US-Dollar, wurde sicher das genaue Gegenteil von Kevin Warsh erwartet. Gold und Silber, die vor wenigen Tagen von Trumps Dollar-Statement deutlich profitierten, korrigieren nun scharf, der Dollar bleibt stabil und die Indizes pendeln. Der Markt wartet nun auf weitere Details zur Bestätigung. Jeder neue Impuls könnte zu starken Ausschlägen führen. Wer den Markt und die Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Die europäischen PKW-Zulassungszahlen für Februar 2026 zeigen ein uneinheitliches Bild: Während Deutschland, Frankreich und die Niederlande deutlich rückläufige Zahlen melden, verbucht Italien ein Plus. Die Daten kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die europäische Autoindustrie ohnehin unter Druck steht – und der erneut aufkeimende Zollkonflikt mit den USA wirft bereits seine Schatten voraus. Hier die wichtigsten Zahlen und mögliche Folgen.

Die aktuellen Zulassungszahlen im Überblick

Nach den gestern veröffentlichten Zahlen (Quelle: ACEA und nationale Behörden) entwickelten sich die Neuzulassungen in den wichtigsten Märkten wie folgt (y/y):

• Deutschland: -6,6 % ggü. Vorjahr
• Frankreich: -6,6 % ggü. Vorjahr
• Niederlande: -6,2 % ggü. Vorjahr
• Italien: +6,7 % ggü. Vorjahr (einziges großes Plus in Westeuropa)

Die Monatsveränderungen (m/m) unterstreichen die Dramatik besonders: Deutschland -21 %, Frankreich -39 %, Niederlande -41 %. Italien zeigt hier ein moderates Plus. Gesamteuropäisch liegen die Zulassungen im Februar 2026 damit etwa 4–5 % unter dem Vorjahresniveau. Besonders schwach: Elektro- und Hybridfahrzeuge in Deutschland, Frankreich und den Niederlanden (-18 bis -22 %), während reine Verbrenner in Italien weiter zulegen.

Mögliche Gründe und Folgen für die Autoindustrie

Die Rückgänge in Deutschland, Frankreich und den Niederlanden sind kein Einzelfall, sondern setzen einen Trend fort: Hohe Energiepreise, steigende Finanzierungskosten, Kaufzurückhaltung bei Privatkunden und ein schwächeres Firmengeschäft (Leasing) belasten die Nachfrage. Italien profitiert dagegen von staatlichen Förderungen für Verbrenner und einem robusten Gebrauchtwagenmarkt, der Neuwagenkäufe stützt.

Für die europäischen Hersteller bedeutet das:

• VW, BMW, Mercedes: Starke Abhängigkeit von Deutschland und Frankreich → Margendruck und mögliche Produktionskürzungen in Wolfsburg, München und Stuttgart
• Stellantis: Italienisches Plus federt den Rückgang in Frankreich etwas ab, aber insgesamt weiter unter Druck. Stellantis hat seine Strategie kürzlich wieder an den tatsächlichen Markt angepasst (mehr Fokus auf Verbrenner, weniger EV-Investitionen), was in diesem Umfeld richtig wirken könnte
• Zulieferer (Bosch, Continental, ZF): Schwäche in Westeuropa trifft besonders hart

Neuer Zollkonflikt mit den USA als zusätzlicher Risikofaktor

Das aktuelle Zoll-Urteil des US-Supreme-Court (20. Februar 2026) und Trumps Ankündigung, die Zölle unter anderen Gesetzen neu zu verhängen (aktuell 15 % global), verschärfen die Lage zusätzlich. Sollte es zu einer erneuten Eskalation kommen (z. B. 10–25 % Zölle auf EU-Fahrzeuge), wären deutsche Premiumhersteller und Stellantis besonders betroffen. Die Aktien von VW, BMW und Mercedes stehen bereits unter Druck und könnten bei neuen Negativschlagzeilen aus Washington weiter abrutschen. Gleichzeitig profitiert Gold weiter als Safe Haven (aktuell knapp unter 5.200 USD).

Fazit

Die schwachen Zulassungszahlen in den Kernmärkten Deutschland und Frankreich sind ein deutliches Warnsignal für die europäische Autoindustrie. Der italienische Lichtblick kann den Gesamttrend nicht umkehren. Mit dem drohenden Zollkonflikt mit den USA steigt das Risiko für die Branche weiter. Trader und Investoren werden die Reaktionen der Automobilaktien (VW, BMW, Mercedes, Stellantis) und den Goldpreis eng beobachten – beides könnte heute noch Bewegung zeigen.

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Nach dem parabolischen Anstieg der vergangenen Tage hat Gold gestern eine sehr deutliche Korrektur erlebt. Vom Intraday-Hoch bei 5.626 USD ging es in einer dynamischen Abwärtsbewegung bis in den Bereich um 5.200 USD. Aktuell konsolidiert der Preis genau dort (Spot & Futures zwischen ca. 5.180–5.230 USD), nachdem die gestrige Fed-Sitzung (keine weitere Zinssenkung, gedämpfte Erwartungen an künftige Schritte) zunächst Verkaufsdruck ausgelöst hatte.

Ähnlich verhält sich Silber: Auch hier kam es zu einer scharfen Korrektur vom Allzeithoch bei rund 120 USD  in die Zone knapp über 100 USD. Hier findet Preis aktuell noch Unterstützung Beide Edelmetalle zeigen aktuell eine klare Konsolidierungsphase nach dem vorherigen Überkauf.

USD stabilisiert sich

Der US-Dollar-Index (DXY) hat gestern und heute Morgen eine leichte Stabilisierung erfahren. Aktuell notiert er bei etwa 96,50 und zeigt eine Unterstützungszone um 96,20–96,30. Gegenüber dem EUR (EUR/USD ~1,19), dem GBP und dem Yen konnte der Dollar seine gestrigen Verluste geringfügig wieder wettgemacht – die Grundtendenz bleibt allerdings schwach.

Heute Mittag (14:30 CET) werden die Daten zu den US-Erzeugerpreisen erwartet, die einen Hinweis auf die Entwicklung der Inflation in den USA geben könnten. Fallen sie niedriger als erwartet aus, könnte die die Hoffnung auf eine weitere Zinssenkung wieder stärken und einen Impuls für den Preis der Edelmetalle liefern. Eine höhere Lesung könnte sich allerdings auch gegenseitig auswirken, würde aber wahrscheinlich den USD stützen.

Indizes unter Druck – leichte Erholung

Die großen US-Indizes (S&P 500, Nasdaq, Dow) standen gestern Abend und in der Nacht zunächst deutlich im Minus (–0,8 bis –1,5 % nach Fed). Am Morgen zeigt sich eine teilweise Erholung: Pre-Market liegt der S&P 500 wieder nahezu unverändert bis leicht positiv, Nasdaq und Dow ebenfalls etwas fester. Dennoch bleibt die Stimmung fragil – Ein PPI (Erzeugerpreisindex), der einen Rückgang der Inflation vermuten lässt, könnte die Stimmung verbessern und dem Aktienmarkt zumindest begrenzten Auftrieb verleihen.

In Europa zeigen sich die Indizes nach Markteröffnung am letzten Handelstag der Woche zunächst freundlich. Der DAX kann aktuell (10:00 CET) ein Plus von rund 0,89 % verzeichnen und der Euro Stoxx 50 kann einen Zuwachs von 0,65 % verbuchen.

Fazit

Der gesamte Markt zeigt weiterhin hohe Nervosität. Gold und Silber korrigieren kräftig, der Dollar stabilisiert sich vorerst, und die Indizes pendeln zwischen Druck und leichter Erholung. Jeder neue Impuls (heute Nachmittag die PPI-Daten) kann zu deutlichen Ausschlägen nach oben oder unten führen. Derzeit herrscht eine Art „Wartestellung“ – die Richtung entscheidet sich wahrscheinlich erst mit den nächsten wichtigen Datenpunkten.

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Das Urteil des US-Supreme-Court vom 20. Februar 2026 hat für erhebliche Verwirrung und Unsicherheit auf den Märkten gesorgt. Im Kern hat der Gerichtshof in einem 6:3-Entscheid festgestellt, dass Präsident Trump mit der Berufung auf das International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) von 1977 seine Befugnisse überschritten hat, um umfassende Zölle zu verhängen. Das IEEPA ermächtige den Präsidenten nicht, Zölle als Steuern zu erheben, da diese Kompetenz allein beim Kongress liege. Betroffen sind nicht alle Zölle der Trump-Ära, sondern vor allem jene, die unter dem IEEPA verhängt wurden, wie die 25-prozentigen Zölle auf Importe aus Kanada, Mexiko und China sowie die "reziproken" Zölle auf Importe aus nahezu allen Ländern. Andere Zölle, die auf separaten Gesetzen basieren (z. B. auf Stahl und Aluminium unter Section 232), bleiben unberührt.

Unmittelbare Folgen des Zoll-Urteils

Die unmittelbare Folge ist, dass die US-Zollbehörde (Customs and Border Protection) die Erhebung dieser illegalen Zölle ab sofort eingestellt hat. Schätzungen gehen davon aus, dass die betroffenen Zölle allein im Jahr 2025 über 142 Milliarden US-Dollar eingenommen haben. Nun steht die Frage im Raum, ob Importeure Rückerstattungen beantragen können – Experten schätzen mögliche Refunds auf bis zu 175 Milliarden US-Dollar. Langfristig könnte das Urteil ein Loch von bis zu 2 Billionen US-Dollar in den erwarteten Tarif-Einnahmen reißen, was den Haushaltsdefizit weiter anheizt und Fragen zur Finanzierung von Steuersenkungen und Infrastruktur aufwirft.

Reaktionen der US-Regierung

Trump und die US-Administration haben schnell reagiert: Nur Stunden nach dem Urteil kündigte Trump an, die Tarife unter anderen Gesetzen neu zu verhängen. Bereits am 21. Februar erließ er eine provisorische 10-prozentige globale Importsteuer unter Section 122 des Trade Act of 1974, die er am 23. Februar auf 15 Prozent anhob. Section 122 erlaubt temporäre Tarife für maximal 150 Tage, um Zeit für weitere Verhandlungen oder Gesetze zu schaffen. Trump lobte dabei die Minderheitsmeinung der Richter Kavanaugh, Thomas und Alito, die seine Zölle als legal ansahen, und betonte, dass es „viele Methoden, Statuten und Autoritäten“ gebe, um seine Handelspolitik fortzusetzen. Die Administration sieht das Urteil als Bestätigung ihrer Linie und schließt weitere Schritte nicht aus, was die Unsicherheit verstärkt.

EU-Kommission setzt Zoll-Abkommen mit USA aus

Auf internationaler Ebene hat die EU prompt reagiert: Die EU-Kommission hat die Umsetzung des Zollabkommens mit den USA vorerst ausgesetzt, das eine einheitliche 15-prozentige Tarifrate vorgesehen hatte. Diese Entscheidung führt zu Kritik aus der Wirtschaft: Branchenverbände befürchten, dass der Handelskonflikt wieder aufflammt und globale Lieferketten leiden. Chinas Handelsministerium hat die USA aufgefordert, „alle unilateralen Tarife“ aufzuheben, während Länder wie Indien, Indonesien und Malaysia ihre kürzlich abgeschlossenen Handelsdeals mit den USA auf Eis legen oder überprüfen. Japan bezeichnete die Situation als „real mess“. Die allgemeine Stimmung schwankt zwischen Hoffnung auf Verhandlungen und Panik vor einem neuen Handelskrieg, der die globale Wirtschaft belasten könnte – besonders in einer Zeit, in der Inflation und Wachstumsrisiken schon hoch sind.

Insgesamt herrscht Verwirrung, weil das Urteil nicht alle Zölle betrifft und Trump sofort neue Hebel zieht. Die Märkte reagieren volatil: Gold profitiert als Safe Haven, der Dollar und Indizes leiden unter der Unsicherheit. Mittelfristig hängt viel von der Reaktion des Kongresses ab: Wird er neue Tarife genehmigen, oder entbrennt ein interner Konflikt? Für Trader und Investoren bleibt die Lage unvorhersehbar, aber das Urteil signalisiert, dass präsidentielle Macht in der Handelspolitik Grenzen hat.

Die Märkte reagieren weiterhin stark auf die gestrigen Aussagen von US-Präsident Donald Trump (Kritik am Dollar-Kurs, neue 25%-Zoll-Drohungen gegen Südkorea, implizite Fed-Kritik). Der US-Dollar-Index (DXY) hat seitdem etwa 0,5–0,8 % verloren und notiert aktuell bei 96,2. Dies treibt praktisch alle Anlageklassen in unterschiedliche Richtungen: Gold erreicht ein neues All-Time-High (ATH), Aktien halten sich leicht im Plus, Öl bleibt schwach. Der Markt zeigt hohe Nervosität, aber noch keine einheitliche Panik oder Euphorie.

Gold: Neues ATH über 5.300 USD – Trump als Turbo

Gold hat die 5.000-USD-Marke nicht nur gehalten, sondern in den letzten Stunden auf der Jagd nach einem neuen Rekordhoch die 5.300 USD überschritten(Spot & Futures). Nach dem gestrigen kurzen Einbruch unter 5.000 USD (Tief ~4.980) erholte sich der Preis extrem schnell und überschritt heute den Widerstand bei 5.100 USD mühelos. Die Dollar-Schwäche ist der Haupt-Treiber, aber strukturelle Faktoren (Zentralbankkäufe aus China/Indien, anhaltende Geopolitik) halten den Aufwärtstrend intakt. Analysten sehen kurzfristig 5.400–5.500 USD als möglich, solange der DXY nicht reboundet.

Aktien: Leichte Gewinne – Risikoappetit trotz Unsicherheit

S&P 500, Nasdaq und Dow notieren seitwärts bis leicht positiv (+0,2 bis +0,7 % Pre-Market). Die Märkte interpretieren Trumps Rhetorik bisher als „laut, aber nicht neu“ – keine konkreten neuen Zoll-Pakete, sondern Wiederholungen. Zykliker (Industrie, Rohstoffe) und Tech profitieren von der Dollar-Schwäche, während defensivere Sektoren (Utilities, Healthcare) etwas zurückbleiben. Ein echter Ausbruch nach oben ist noch nicht sichtbar, aber die Stimmung ist stabiler als erwartet.

Öl: Weiter schwach – Sturm-Effekt bleibt aus

WTI und Brent geben nach (–0,8 bis –1,2 %). Der US-Wintersturm hat bisher keine signifikanten Raffinerie-Ausfälle verursacht. Die Lagerbestände sind hoch, aber die Nachfrage bleibt verhalten. Die Dollar-Schwäche hilft dem Ölpreis nur begrenzt – der Abwärtstrend hält an.

Heutige & morgige mögliche Trigger

Heute 14:30 CET: Trump-Rede die zweite. Nach seinen gestrigen Aussagen kann man kaum mehr Turbulenzen an den Märkten erwarten. Angesichts des wenige Stunden nach seiner heutigen Rede anstehenden Ende der FOMC-Sitzung und der Zinsentscheidung, lässt sich ein weiterer verbaler Sprengsatz des US-Präsidenten nicht ausschließen.

Heute 20:00 CET: Die Zinsentscheidung der US-Notenbank Fed und im Anschluss um 20:30 Uhr CET die Pressekonferenz. Sollte Donald Trump die Fed und ihren Vorsitzenden heute erneut scharf angreifen, könnte die Pressekonferenz Klarheit darüber bringen, ob Präsident und Notenbank mit erhöhtem Tempo auf einen offenen Konflikt zusteuern.

Fazit

Der Markt ist in Bewegung, vor Trump und der Fed allerdings auch gleichzeitig in Wartestellung: Der Dollar zeigt sich schwach, Aktien tendieren leicht im Plus, Öl beibt weiter unter Druck und Gold ist über 5.300 USD auf der Suche nach dem nächsten Allzeithoch. Eine genauere Einschätzung der weiteren Entwicklung wird entsprechend erst nach Trump und der Fed erfolgen können Wer die Märkte und Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Update 28.01.2026 14:45 Uhr: Gold testet Widerstand bei $5.280 – S&P 500 neues ATH im Pre-Market

Die Trump-Rede hat nicht stattgefunden (Falschinformation?), aber der Goldpreis setzt seine Rallye fort und testet aktuell einen neuen Widerstandsbereich um $5.280 (Spot & Futures). Nach dem frühen neuen Allzeithoch am Morgen über $5.300 scheint sich hier eine erste Konsolidierung oder leichte Korrektur anzubahnen – ein Break darüber würde das Momentum weiter verstärken, ein Rückfall darunter könnte Gewinnmitnahmen einleiten.

Gleichzeitig erreicht der S&P 500 im Pre-Market bereits ein neues Allzeithoch (aktuell ~6.930–6.950 Punkte). Die US-Indizes (Nasdaq und Dow ebenfalls positiv) profitieren von der Dollar-Schwäche und interpretieren die Trump-Rhetorik bisher als „Lärm statt Eskalation“. Solange keine neuen Zoll-Details kommen, bleibt der Risikoappetit intakt.

Der DXY stabilisiert sich leicht bei 102,9–103,1 – immer noch schwach, aber ohne neuen Einbruch. Öl (WTI/Brent) bleibt weiter unter Druck. Die Märkte warten auf die Fed um 20:00 CET und Trumps morgige Rede (14:30 CET) – beides hat weiterhin hohes Potenzial für Volatilität.

Nach dem positiven Start in die Woche (Gold stabil über 5.100 USD, leichte Erholung bei Indizes) hat sich das Bild am Nachmittag wieder gedreht. Die US-Indizes bauen die anfängliche Erholung wieder ab und notieren tiefer. Gold steigt weiter und überschreitet die Marke von 5.200 USD, während der US-Dollar im Paar EUR/USD erneut mit der 1,18-Marke kämpft. Hier ein kurzes Update zu den aktuellen Entwicklungen.

Indizes fallen nach Erholung wieder

Die US-Indizes (S&P 500, Nasdaq) konnten sich nach dem Morgen-Tief zunächst erholen, geben aber seit Mittag wieder deutlich nach. Der S&P 500 liegt aktuell rund 0,6–0,8 % im Minus, die Nasdaq sogar stärker. Grund ist die anhaltende Unsicherheit rund um das Zoll-Urteil: Viele Marktteilnehmer befürchten, dass die Trump-Administration das Urteil nicht akzeptiert und neue Maßnahmen ankündigt. Exportorientierte und zyklische Werte leiden besonders. Die anfängliche Stabilisierung in der Nacht scheint sich nicht zu halten – der Markt wartet auf klare Signale aus Washington.

Goldpreis knackt 5.200 USD

Gold profitiert weiter von der Unsicherheit. Der Preis steigt über 5.200 USD und zeigt eine klare Aufwärtsdynamik. Die Kombination aus Inflationsängsten (durch mögliche Zoll-Effekte) und der Safe-Haven-Funktion in unsicheren Zeiten treibt den Kurs. Technisch wurde die Zone 5.150–5.200 USD überwunden; nächster Widerstand liegt bei 5.250–5.300 USD. Solange keine Entspannungssignale kommen, bleibt Gold der klare Gewinner des Tages.

US-Dollar kämpft mit der 1,18-Marke

EUR/USD notiert weiterhin knapp über 1,18, nachdem der Kurs in der Nacht noch deutlicher gestiegen war. Der Dollar zeigt eine gemischte Performance: Kurzfristig profitiert er von der Flucht in „sichere“ Währungen, mittelfristig lastet aber die Sorge auf ihm, dass höhere Zölle das US-Wachstum bremsen und die Fed früher locker lassen könnte. Die Volatilität im Paar bleibt hoch – ein Durchbruch unter 1,175 würde den Dollar weiter stärken, ein Anstieg über 1,185 würde Entspannung signalisieren.

Fazit

Das Zoll-Urteil wirkt weiter als Unsicherheitsfaktor. Gold bleibt der klare Gewinner und testet neue Hochs, während risikoreiche Assets (Indizes, Bitcoin) wieder unter Druck geraten. Der Nachmittag und Abend könnten entscheidend werden: Neue Statements von Trump oder der EU-Kommission könnten den Markt noch einmal kräftig bewegen. Trader sollten die Nachrichtenlage eng beobachten – besonders die Reaktion an den runden Marken (Gold 5.200, EUR/USD 1.18).

Wer die Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Die Aussagen von US-Präsident Donald Trump (Dollar-Kurs-Kritik, neue 25%-Zoll-Drohungen gegen Südkorea, implizite Fed-Kritik) haben den Markt gestern Abend und heute Morgen spürbar bewegt. Der US-Dollar-Index (DXY) ist deutlich abgerutscht (aktuell 102,8–103,0), während die Reaktionen in Aktien, Gold und Öl auseinanderlaufen. Der Markt zeigt Nervosität, aber keine einheitliche Richtung.

Dollar unter Druck – der zentrale Treiber

Der DXY hat seit Trumps Rede etwa 0,4–0,6 % verloren. Ein schwächerer Dollar macht Rohstoffe (Gold, Öl, Kupfer) für internationale Käufer günstiger und stützt gleichzeitig risikoreichere Assets wie Aktien. Die Kombination aus Dollar-Kritik und Zoll-Drohungen hat den Markt in zwei Lager gespalten: Safe-Haven-Käufer (Gold) und Risiko-Jäger (Aktien).

Aktien: Leichte Gewinne trotz Unsicherheit

S&P 500, Nasdaq und Dow notieren seitwärts bis leicht positiv (+0,2 bis +0,5 %). Die Märkte interpretieren Trumps Rhetorik bisher als „laut, aber nicht neu“ – keine konkreten neuen Zoll-Pakete, sondern Wiederholungen. Solange keine Eskalation folgt, profitieren Zykliker und Tech von der Dollar-Schwäche. Ein echter Ausbruch nach oben ist aber noch nicht zu sehen.

Gold: Neues Allzeithoch trotz Korrekturversuch

Gold hat gestern kurz unter 5.000 USD gedippt (Tief ~4.980–4.990), sich aber schnell bis zum Widerstand bei 5.100 USD erholt. Nach der Rede Trumps wurde dieser überwunden und ein neues Allzeithoch bei 5.190 USD erreicht. Die Dollar-Schwäche überwiegt hier klar – strukturelle Treiber (Zentralbankkäufe, Geopolitik) halten den Preis stabil.

Öl: Weiter schwach

WTI und Brent geben nach (–0,8 bis –1,2 %). Der US-Wintersturm hat bisher keine großen Raffinerie-Ausfälle verursacht, Lagerbestände bleiben hoch, Nachfrage verhalten. Vom Dollar-Rückgang kann Öl nur sehr begrenzt profitieren.

Morgige Trump-Rede im Fokus

Morgen um 14:30 Uhr MEZ wird eine weitere Rede von Donald Trump erwartet – wieder ist hohes Potenzial für Markt-Erschütterungen (Zölle, Fed, Handelspolitik) enthalten. Historisch lösen solche Statements oft 1–2 % Schwankungen in Indizes und bei Rohstoffen aus.

Fazit

Der Markt bleibt überwiegend in Wartestellung: Dollar schwach, Aktien leicht im Plus, Gold mit neuem Rekord über 5.100 USD, Öl weiter unter Druck. Die weitere Entwicklung in dieser Woche hängt stark von Trump und seiner morgigen Rede ab. Wer die Märkte und Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Der Wochenstart wird von dem Urteil des Supreme Court zu US-Zöllen dominiert, das die Marktteilnehmer verunsichert. Gold stabilisiert sich in der Folge über 5.100 USD, während der US-Dollar, die Indizes und Bitcoin zunächst unter Druck geraten. Bitcoin fällt in der Nacht auf rund 64.400 USD, zeigt aber Zeichen einer Erholung. Hier eine Analyse der Marktreaktionen und möglichen Folgen.

Zoll-Urteil des US-Supreme Court und mögliche Folgen

Das Urteil des US-Supreme-Court, das von der Trump Regierung verhängte Zölle für unrechtsmäßig erklärt, wird vom Markt als mögliches Signal für einen anhaltenden bzw. wieder aufflammenden Handelskonflikt interpretiert. Die möglichen Folgen sind vielfältig: Höhere Importpreise könnten die US-Inflation weiter anheizen, die Fed in ihrer hawkishen Haltung bestärken und gleichzeitig Wachstumssorgen in exportabhängigen Volkswirtschaften verstärken. Für risikoreiche Assets (Aktien, Bitcoin) ist das negativ, während Gold als Inflations- und Unsicherheits-Schutz profitiert. Der Ölpreis zeigt bislang keine starke Reaktion, was darauf hindeutet, dass der Markt eine unmittelbare Versorgungsgefahr noch nicht sieht.

Reaktion von Trump und US-Administration

Die US-Administration hat das Urteil bisher verhalten kommentiert. Es gibt Hinweise darauf, dass die Regierung die Entscheidung als Bestätigung ihrer Handelspolitik sieht und weitere Maßnahmen nicht ausschließt. Konkrete Ankündigungen stehen aus, aber die Rhetorik deutet auf eine Fortsetzung des harten Kurses hin. Das erhöht die Unsicherheit für globale Lieferketten und verstärkt den Druck auf den Dollar als „sicheren Hafen“ – paradoxerweise, da höhere Zölle langfristig auch die US-Wirtschaft belasten könnten. Abzuwarten bleibt unter anderem, wie es mit der Vereinbarung über die Zölle zwischen den USA und der EU weitergeht. Wird der einheitliche Zoll in Höhe von 15 % erhalten bleiben, oder könnte die EU-Kommission anstreben, wieder zu den alten Zöllen zurückzukehren, was den Handelskonflikt wieder aufflammen lassen würde.

Goldpreis reagiert mit einem Plus

Der Goldpreis reagiert klassisch: Er steigt über 5.100 USD und stabilisiert sich dort. Der Anstieg wird durch mehrere Faktoren getrieben: Inflationsängste durch höhere Importpreise, geopolitische Unsicherheit und die Funktion als Safe Haven in unsicheren Zeiten. Technisch hat Gold die Zone 5.000–5.100 USD zurückerobert. Die nächsten Widerstände liegen aktuell bei 5.150–5.200 USD, ein Support im Bereich 5.000–4.950 USD. Solange die Zoll-Thematik präsent bleibt, könnte Gold weiterhin von ihr profitieren.

US-Dollar und Indizes nach Urteil unter Druck

Der US-Dollar zeigte eine gemischte Reaktion. Mit Handelsstart in der Nacht kletterte der Kurs von EUR/USD über die 1,18-Marke, während die Indizes fast instant Verluste verzeichneten. In der Nacht stabilisierten sich die Indizes, und aktuell zeigen sie leichte Anzeichen einer Erholung. Kurzfristig könnte der Dollar von der Flucht in „sichere“ Währungen noch profitieren, mittelfristig könnten höhere Zölle jedoch Wachstum bremsen und die Fed zu einer weicheren Haltung zwingen – das würde den Dollar belasten. Die Indizes (S&P 500, Nasdaq, DAX) gaben vorbörslich nach, da höhere Importkosten die Unternehmensgewinne drücken könnten. Exportorientierte und zyklische Sektoren sind besonders betroffen.

Bitcoin steckt den nächsten Schlag ein

Bitcoin verzeichnet in der Nacht einen Rücksetzer bis rund 64.400 USD, erholt sich aber auf etwa 65.700 USD. Die Reaktion ist typisch für Risiko-Assets: Zunächst Abverkauf durch Unsicherheit, dann Stabilisierung, sobald klar wird, dass keine unmittelbare Eskalation droht. Bitcoin bleibt volatil – eine anhaltende Zoll-Krise könnte den „digitalen Gold“-Narrativ stärken, aber kurzfristig überwiegen die Risikoaversion.

Fazit

Das Zoll-Urteil wirkt wie ein Katalysator für Unsicherheit. Gold profitiert als klassischer Safe Haven, während risikoreiche Assets (Indizes, Bitcoin) zunächst leiden. Mittelfristig hängt viel davon ab, ob die Administration das Urteil als Freibrief für weitere Zölle sieht oder ob es zu Verhandlungen kommt. Trader sollten die Entwicklung der Importpreise, Inflationserwartungen und die Reaktion der Fed genau beobachten. Gold bleibt in diesem Umfeld der defensivste Play, während der Ölpreis und Bitcoin stärker von geopolitischen Schlagzeilen abhängen.

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Heute werden um 14:30 Uhr MEZ die NFP-Beschäftigungsdaten aus den USA erwartet. Was ist nach den wenig positiven Daten im Laufe der Woche nun zu erwarten?

Das gestern Abend veröffentlichte FOMC-Sitzungsprotokoll vom 28. Januar 2026 hat den Markt deutlich stärker hawkish überrascht als erwartet. Die Fed betonte die anhaltende Inflationsgefahr, sieht die Wirtschaft als „solid“ und diskutiert sogar die Möglichkeit einer Zinserhöhung, falls die Inflationsdaten weiter nach oben überraschen. Die Reaktion gestrigen Abend war entsprechend: der US-Dollar legt zu (EUR/USD bis 1,178), Edelmetalle und Indizes geben nach. In der Nacht dreht der Markt jedoch – EUR/USD steigt wieder an die 1,18-Marke, Gold über 5.000 USD, Indizes holen ca. die Hälfte der Verluste auf. Hier die Details und erste Einschätzung.

Das Protokoll: Hawkish und offen für Zinserhöhung

Die Fed-Mitglieder sehen die Inflation weiterhin als zu hoch und hartnäckig, insbesondere bei Shelter und Dienstleistungen. Der Wirtschaftsausblick bleibt „solid“, das Arbeitsmarkt-Umfeld „ausgeglichen“. Auffällig: Es wird explizit die Möglichkeit einer Zinserhöhung diskutiert, falls die Daten weiter nach oben überraschen oder die Inflationserwartungen ansteigen. Die Mehrheit sieht zwar aktuell keine Notwendigkeit, betont aber, dass der Zins-Pfad „datenabhängig“ bleibt und „higher for longer“ weiter die Leitlinie ist.

Der Markt hatte auf eine etwas weichere Sprache gehofft (z. B. frühere Diskussion über Zinssenkungen). Stattdessen dominiert die Botschaft: Keine Eile mit Cuts, Risiko liegt eher auf der hawkishen Seite. Das CME FedWatch-Tool zeigt jetzt nur noch ~45 % Wahrscheinlichkeit für einen Cut im Juni (vorher ~50–55 %).

Abend-Reaktion: Dollar stark, Risiko-Assets unter Druck

Die unmittelbare Reaktion zeigte deutlich den Schreck über das reine Erwähnen einer möglichen Zinserhöhung:

• EUR/USD fällt bis auf 1,178 (–0,5 %)
• Dollar-Index DXY steigt auf 104,80 (+0,6 %)
• Gold fällt wieder unter die gerade zurückeroberte 5.000 USD Marke (–1,2 %)
• S&P 500 –0,8 %, Nasdaq –1,1 %, DAX –0,7 % (nachbörslich)

Besonders betroffen waren Tech-Aktien und Gold, die auf niedrigere Zinsen gesetzt hatten. Der 10-Jahres-Treasury steigt auf 4,28 %.

Nächtliche Erholung – technischer Bounce & anhaltende Unsicherheit als Auslöser

In der Nacht dreht der Markt deutlich: EUR/USD steigt wieder an die 1,18-Marke, Gold über 5.000 USD, Indizes holen ca. die Hälfte der Verluste auf. Der Ölpreis steigt weiter (WTI +0,3 % auf ca. 65 USD, Brent +0,3 % auf 70 USD), was auf anhaltende geopolitische Spannungen hindeutet. Der wahrscheinlichste Auslöser für die Erholung ist eine Kombination aus:

• Technische Gegenbewegung: Nach den starken Abend-Verkäufen waren viele Märkte oversold. Short-Covering + technische Käufe bei wichtigen Support-Levels (Gold 4.950–5.000, S&P 5.800–5.850) sorgten für Bounce.
• Anhaltende Unsicherheit in der Iran-Krise: Meldungen zu indirekten Talks (über Oman und Qatar) haben kurz Optimismus gestiftet, aber die Krise ist nicht deeskaliert. Die steigenden Ölpreise zeigen, dass das Risiko bestehen bleibt – Gold profitiert als Safe Haven weiter, trotz Fed-Hawkishness.
• ETF-Inflows & Market-Sentiment: Starke Käufe in Gold-ETFs (BlackRock, SPDR) haben den Preis gestützt, während Indizes durch leichte Liquidität in der Nacht (Presidents' Day-Nachwirkung) volatil bleiben.

Ausblick: Hawkishe Fed und geopolitische Unsicherheit

Der hawkishe Ton der Fed bleibt dominant: Solange keine klaren Wachstumsrisiken oder Inflationsrückgänge sichtbar sind, bleibt „higher for longer“ die Leitlinie. Die nächste Fed-Sitzung (März) wird entscheidend – bis dahin könnte der Dollar stark sowie Gold und Indizes volatil bleiben. Die Iran-Krise ist weiter eine Wildcard – jede neue Eskalation könnte Gold sofort nach oben katapultieren, Ölpreise verstärken den Effekt.

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Nachdem Bitcoin die Marke von 100.00 US-Dollar durchbrochen hat, dauert es keine 24 Stunden, bis die Volatilität sich von ihrer gnadenlosen Seite zeigt.

Heute fehlen zunächst weiterhin die großen Impulse: Der US-Markt ist dünn besetzt, Asien größtenteils geschlossen (Lunar New Year). Ab 13:00 CET (7:00 ET) kommen eine Reihe weniger wichtiger Daten wie Auftragseingang für langlebige Güter, Baugenehmigungen, Kapazitätsauslastung usw. – in der Summe könnten sie den Markt leicht bewegen, insbesondere in Verbindung mit dem FOMC-Sitzungsprotokoll um 20:00 CET (14:00 ET). Hier eine Zusammenfassung der erwarteten Daten und eine Analyse, wie der Markt auf ein hawkishes, dovishes oder neutrales Protokoll reagieren könnte.

Die Daten ab 13:00 CET – Potenzial für kleine Überraschungen

Der Tag in den USA beginnt mit einer Reihe von US-Indikatoren, die einzeln betrachtet geringeren Einfluss haben, in der Summe aber die Stärke der US-Wirtschaft beleuchten. Hier die wichtigsten und ihre Erwartungen:

• Auftragseingang für langlebige Güter (Durable Goods Orders, 14:30 CET): Prognose -1,8 % m/m (Vormonat +5,3 %). Ex Transportation +0,3 % (Vormonat +0,4 %). Cap Goods Orders Nondef Ex Air: Vormonat +0,4 %. Ein stärkerer Rückgang könnte Wachstumssorgen schüren, ein positiver Wert die Fed's „solid economy“ untermauern.
• Baugenehmigungen (Building Permits, 14:30 CET): Prognose 1,420 Mio. (Vormonat NA). Housing Starts MoM +6,3 %. Der Immobilienmarkt ist sensibel für Zinsen – schwache Zahlen könnten dovish Fed-Erwartungen befeuern.
• Kapazitätsauslastung (Capacity Utilization, 15:15 CET): Prognose 76,5 % (Vormonat 76,3 %). Industrial Production (Jan): Prognose NA. Höhere Auslastung signalisiert Stärke und könnte Inflationsdruck andeuten.

Diese Daten sind normalerweise „second tier“, aber in der aktuellen, richtungslosen Lage könnten sie kumulativ für Bewegung sorgen: Schwache Zahlen nähren Zinssenkungshoffnungen, starke Zahlen stützen den Dollar und drücken Risiko-Assets. Der Markt ist derzeit im „wait-and-see“-Modus, bis das FOMC-Protokoll kommt.

Das FOMC-Protokoll um 20:00 CET – Das Haupt-Event

Das Protokoll der Januar-Sitzung der Fed wird heute Abend um 20:00 CET veröffentlicht. Die Fed hielt die Zinsen bei 3,5–3,75 %, betonte eine „solid“ Wirtschaft und pausierte den Easing-Cycle. Der Markt erwartet eine Bestätigung des „higher for longer“-Szenarios, aber mit Nuancen: Diskussionen über neutral rate, Inflationsspikes durch Zölle und Wachstumsrisiken könnten den Ton dovish oder hawkish färben. Das CME FedWatch Tool zeigt ~90 % Wahrscheinlichkeit für Hold im März, ~50 % für Cut im Juni. Das Sitzungsprotokoll wird gescannt auf Hinweise, ob die Pause lang oder kurz ist – besonders vor dem Wechsel zu Kevin Warsh als Fed-Chair im Mai.

Analyse: Wie reagiert der Markt auf hawkish, dovish oder neutrales Protokoll?

Unter Berücksichtigung der heutigen Daten (z. B. schwache Durable Goods könnten Wachstumsängste verstärken, starke Kapazitätsauslastung Inflationsdruck) könnte das Protokoll den Markt in drei Szenarien bewegen:

• Hawkish Protokoll (z. B. „elevated inflation“, höhere neutral Rate, keine schnellen Senkungen): Stärkt den US-Dollar (DXY +0,5–1 %), Euro/USD könnte fallen (unter 1,18). Indizes könnten unter Druck geraten (S&P 500, Nasdaq) -0,5–1 %, DAX -0,3–0,7 % und Gold unter 5.000 USD Bitcoin unter 65.000 USD fallen. Stärkere US-Daten heute könnten das verstärken.
• Dovishes Protokoll (z. B. Wachstumssorgen, Zölle als „one-time“-Einfluss, frühere Cuts diskutiert): Risk-On – Dollar könnte nachgeben (DXY -0,5 %), Profitieren könnten: Euro/USD +0,3–0,5 %. Indizes +0,5–1 %, Tech (Nasdaq) +1–1,5 %. Gold +50–100 USD, Bitcoin +2–4 %. Schwache US-Daten heute könnten das befeuern.
• Neutrales Protokoll (z. B. „balanced risks“, Pause bestätigt, keine neuen Signale): Wenig Bewegung – Markt bleibt wahrscheinlich flat (Indizes ±0,2 %, Dollar stabil). Gold/Bitcoin pendeln weiter auf Richtungssuche. Die Summe der heutigen Daten entscheidet dann die Richtung, aber ohne Überraschung bleibt es richtungslos.

Fazit

Der Markt bleibt bis zum FOMC-Protokoll wahrscheinlich richtungslos, aber die Summe der heutigen Daten könnte kleine Impulse setzen. Ein hawkishes Sitzungsprotokoll der Fed könnte Druck erzeugen, ein dovishes Erholung bringen. Wer die Assets und ihre Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

In der Nacht zum Donnerstag hat Bitcoin zu ersten Mal die Marke von 100.000 US-Dollar überschritten. Der Grund liegt wahrscheinlich in einer Ankündigung des zukünftigen US-Präsidenten Trump.

Der Dienstag startet mit gemischten Signalen aus Deutschland: Während der Verbraucherpreisindex (VPI) im Januar exakt den Erwartungen entspricht, enttäuschen die ZEW-Konjunkturerwartungen deutlich stärker als befürchtet. Der Euro und die europäischen Indizes geben leicht nach, während Gold und Bitcoin kaum reagieren. Hier die Details und erste Markteinschätzung.

VPI Deutschland Januar: Genau im Zielkorridor

Der Verbraucherpreisindex (VPI) für Deutschland im Januar entspricht mit +0,1 % m/m und +2,1 % y/y exakt den Prognosen der Analysten. Damit bleibt die Inflation in der größten Volkswirtschaft der Eurozone weiterhin stabil im EZB-Zielbereich von 2,0 %. Nach zwei Monaten leichter Rückgänge ist das ein weiterer Hinweis auf eine kontrollierte Abkühlung, ohne dass es zu einem starken Inflationsrückgang kommt. Shelter-Kosten und Dienstleistungen bleiben hartnäckig, was die EZB weiterhin zur Vorsicht bewegen dürfte. Der Euro zeigte sich nach den Zahlen gegenüber dem Dollar kaum bewegt (EUR/USD ~1,184), die Reaktion an den Märkten ist entsprechend verhalten.

ZEW-Konjunkturerwartungen Februar: Starker Rückschlag

Deutlich enttäuschender fallen die ZEW-Konjunkturerwartungen für Februar aus. Nach einem überraschend starken Wert von 59,3 Punkten im Januar (deutlich über den Erwartungen) hatten Analysten einen weiteren Anstieg auf 65,8 Punkte prognostiziert. Tatsächlich gab es einen Rückgang auf nur 58,3 Punkte – also sogar niedriger als im Vormonat. Das ist ein klarer Dämpfer für die Hoffnung auf eine schnelle Erholung der deutschen Wirtschaft. Der Index bleibt zwar weiterhin über der wichtigen 50-Punkte-Marke (Expansion), aber der Schwung ist raus.

Die Reaktion an den Märkten ist dennoch verhalten: Der DAX hatte nach den VPI-Daten noch leicht positiv reagiert, droht aber nach den ZEW-Zahlen zu kippen und gibt einen Teil der moderaten Gewinne vom Morgen wieder ab. Aktuell verzeichnet er noch ein kleines Plus von 0,12 %. Der Euro verliert leicht gegenüber dem Dollar (EUR/USD auf ~1,182). Besonders betroffen sind zyklische Sektoren und Bankenwerte, während defensivere Titel (Versorger, Gesundheit) halten. Der Rückgang signalisiert, dass Investoren die deutsche Konjunktur weiterhin skeptisch sehen – trotz der stabilen Inflationsdaten.

Marktreaktion & Ausblick

Der heutige Tag bleibt dünn besetzt: Keine großen US-Daten, Asien größtenteils geschlossen (Lunar New Year). Der Fokus verschiebt sich dadurch komplett auf das morgen erwartete FOMC-Sitzungsprotokoll. Ein dovisher Ton (Diskussion über frühere Zinssenkungen, Wachstumssorgen) könnte Risk-On auslösen und den Euro, europäische Indizes sowie Gold stützen. Bleibt die Fed hawkish, dürfte der Druck auf den Euro und risikoreiche Assets anhalten.

Gold notiert weiter knapp über 5.000 USD, Bitcoin pendelt um 66.800–67.200 USD – beide warten auf den nächsten Impuls. Wer die Entwicklung der Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Die heute im Vereinigten Königreich veröffentlichten Inflationsdaten zeigen, dass die von vielen Zentralbanken angestrebte 2 % Marke erreicht wurde.

Der Markt startet verhalten in die neue Woche: Japan liefert mit dem BIP für Q4 eine klare Enttäuschung, europäische Indizes bewegen sich bei dünner Nachrichtenlage leicht positiv, Gold pendelt weiter um die 5.000-USD-Marke und Bitcoin scheitert erneut an der 70.000-USD-Hürde. Der US-Markt ist heute wegen Presidents' Day geschlossen, China und große Teile Asiens wegen Lunar New Year die gesamte Woche. Hier ein aktueller Überblick.

Japan: BIP Q4 deutlich unter Erwartung – Yen schwächer, Nikkei leicht erholt

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Japans für das vierte Quartal 2025 enttäuschte die Märkte heute Morgen deutlich. Nach einem Rückgang von -2,6 % im Vorquartal (y/y) hatten Analysten einen kräftigen Rebound auf +1,6 % erwartet. Tatsächlich wurden nur +0,2 % gemeldet. Auch im Quartalsvergleich (q/q) lag die reale Zahl mit +0,1 % weit unter den prognostizierten +0,4 %.

Die Reaktion war zunächst negativ: Der Yen gab gegenüber dem US-Dollar um ca. -0,4 % nach und gegenüber dem Euro um -0,35 %. Der Nikkei 225 fiel in der ersten Handelsstunde um bis zu -0,8 %, konnte sich aber inzwischen leicht erholen und notiert aktuell nur noch -0,22 % im Minus. Die enttäuschenden Zahlen nähren Zweifel an der Stärke der japanischen Konjunktur und könnten die Bank of Japan (BoJ) weiter unter Druck setzen, ihre extrem lockere Geldpolitik nicht zu schnell zu straffen.

Europa: Dünne Nachrichtenlage – leichte Pluszeichen, IBEX 35 sticht heraus

Bei dünner Nachrichtenlage tendieren die europäischen Indizes heute Morgen leicht positiv. Der DAX +0,2 %, Euro Stoxx 50 +0,3 %, CAC 40 +0,25 %. Deutlich stärker zeigt sich der spanische IBEX 35 mit aktuell +0,95 %. Der Euro bewegt sich gegenüber dem Dollar kaum (EUR/USD ~1,185), was auf fehlende Impulse hindeutet. Die Märkte warten ab – der Fokus liegt auf dem FOMC-Sitzungsprotokoll am Mittwoch.

Gold & Bitcoin: Richtungssuche – 5.000 USD und 70.000 USD als Schlüsselmarken

Gold hat in der Nacht kurz unter die Marke von 5.000 USD gerutscht, konnte sich aber wieder erholen und notiert aktuell knapp darüber (~5.010–5.020 USD). Der starke US-Dollar und die weiterhin hohen realen Renditen (10-Jahres-Treasury ~4,20–4,24 %) belasten das gelbe Metall weiterhin. Gleichzeitig halten geopolitische Risiken und langfristige Inflationssorgen den Preis stabil. Ein klarer Impuls fehlt – viele Marktteilnehmer warten auf das FOMC-Protokoll am Mittwoch. Ein dovisher Ton könnte Gold wieder Richtung 5.100+ USD schieben; ein hawkisher würde den Druck verstärken.

Bitcoin verhält sich ähnlich: Am Sonntag wurde ein erneuter Versuch unternommen, die 70.000-USD-Marke nachhaltig zu überwinden – gescheitert. Aktuell notiert BTC bei ~66.800–67.200 USD und kämpft mit der schwachen Risikostimmung. Der starke Dollar und die reduzierten Zinssenkungserwartungen (Juni ~50 %) drücken weiter. Technisch bleibt 65.000 USD die nächste wichtige Unterstützung; ein Break darunter könnte weitere Verkäufe auslösen. ETF-Inflows (BlackRock, Fidelity) stützen derzeit, aber ohne neuen Katalysator bleibt die Richtung unklar.

Ausblick: FOMC-Protokoll am Mittwoch als erhoffter Impuls

Heute und morgen bleiben die Märkte dünn besetzt: Presidents' Day in den USA, Lunar New Year in China und Teilen Asiens. Die nächsten echten Impulse sind erst ab Mittwoch zu erwarten – insbesondere das FOMC-Sitzungsprotokoll der letzten Fed-Sitzung. Dovish Töne (z. B. frühere Zinssenkungsdiskussionen, Wachstumssorgen) könnten Risk-On auslösen und Gold, Aktien sowie Kryptos stützen. Ein weiterhin hawkisher Kurs würde den Dollar weiter stärken und Druck auf die risikoreichen Assets ausüben.

Bis dahin bleibt der Markt im „wait-and-see“-Modus. Wer die Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Nach den bereits vorliegenden Daten aus fünf deutschen Bundesländern geht die Inflation in Deutschland deutlich zurück. Die deutschen Indizes reagieren mit einem Anstieg.

Vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten für Deutschland um 14:00 Uhr CET sind um 10:00 Uhr bereits die Daten für fünf Bundesländer veröffentlich worden. Diese zeigen eine deutliche Verlangsamung im Anstieg der Verbraucherpreise. So betrug die Inflation im vergangenen Monat in Baden-Württemberg 3,4 % und lag damit einen Prozentpunkt unter den Prognosen. In Bayern fiel der Preisanstieg mit 2,8 % unter die Marke von 3 % und 0,9 % niedriger als prognostiziert aus. Die Daten aus den Bundesländern lassen erwarten, dass die Inflationsrate auch für Gesamtdeutschland deutlich unter den prognostizierten 3,5 % liegen wird.

Die deutschen Aktienindizes reagieren auf die ersten Daten zur Inflation in Deutschland mit einem teils deutlichen Anstieg. So verzeichnet der DAX aktuell ein Plus von rund 1,05 % und der TecDAX einen Zugewinn von 1,36 %. Neben den deutschen  wurden auch die spanischen Inflationsdaten am Morgen veröffentlicht, Hier ging der der Anstieg der Verbraucherpreise entgegen einem erwarteten Anstieg von 0,2 % tatsächlich um 0,3 % zurück und lag im November bei 3,2 %. Auch wenn die sinkende Inflation noch keine in Kürze bevorstehende Änderung der Zinspolitik erwarten lässt, ist es wahrscheinlich, dass der Zyklus der Zinserhöhungen der EZB zu seinem Ende gelangt ist.

Der Euro reagiert auf die deutschen Inflationsdaten hingegen zunächst mit Kursverlusten gegenüber dem US-Dollar. Ein mögliches Ende der restriktiven Geldpolitik der europäischen Zentralbank würde seinen aktuellen Vorteil gegenüber dem durch die sich lockernde Zinspolitik der Fed schwächelnden US-Dollar deutlich mindern. Aktuell notiert das Währungspaar EUR/USD bei 1,9073, was ein Minus von 0,15 % bedeutet.

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Die heute veröffentlichten US-Verbraucherpreise (VPI) sind etwas schwächer ausgefallen als erwartet: Headline-Inflation +2,4 % im Jahresvergleich (Prognose 2,5 %), im Monatsvergleich +0,2 % (Prognose 0,3 %). der CoreVCPI blieb ebenfalls leicht unter den Schätzungen. Auf den ersten Blick ein klares dovishes Signal. Trotzdem bleibt die Marktreaktion mehr als verhalten: Indizes kaum bewegt, Dollar nur minimal schwächer, Gold und Bitcoin geben kaum nach. Warum die VPI-Daten scheinbar wirkungslos an den Märkten vorbeiziehen – und was als Nächstes passieren könnte.

VPI-Zahlen im Detail – leichte Abkühlung, aber nichts Dramatisches

Die VPI-Daten von Januar zeigen eine weitere leichte Entspannung beim Anstieg der Verbraucherpreise:

• Headline VPI: +2,4 % y/y (erwartet 2,5 %)
• Headline m/m: +0,2 % (erwartet 0,3 %)
• Core-VPI (ohne Nahrung & Energie): +3,3 % y/y (leicht unter Erwartung)
• Core m/m: +0,2 % (ebenfalls unter Prognose)

Besonders die Kerninflation (Core) ist für die Fed entscheidend, weil sie volatile Komponenten herausrechnet. Der Rückgang ist zwar positiv, aber keineswegs dramatisch genug, um die „higher for longer“-Haltung der Fed ernsthaft in Frage zu stellen. Shelter-Kosten und Dienstleistungen bleiben hartnäckig, was die Fed weiter vorsichtig hält.

Warum die Märkte fast nicht reagieren

Die Reaktion an den Märkten ist entgegen den Erwartungen bei dovishen Daten erstaunlich gedämpft aufgefallen:

• S&P 500 Futures +0,1 bis +0,3 % (praktisch flat)
• Nasdaq Futures +0,2 bis +0,4 % (leichte Erholung)
• 10-Jahres-Rendite -2 bis -4 bp (nur minimaler Rückgang)
• DXY -0,2 bis -0,3 % (Dollar gibt kaum nach)
• Gold +0,4 bis +0,6 % (leichter Bounce, bleibt aber unter 5.000 USD)
• Bitcoin +1 bis +1,5 % (erholt sich etwas, bleibt unter 67.000 USD)

Es gibt mehrere Gründe für diese den Anschein nach gleichgültige Reaktion:

1. Daten waren schon weitgehend eingepreist
   Die Märkte haben seit Wochen mit einer weiteren Abkühlung gerechnet. Der Januar-NFP-Beat war so stark, dass die VPI-Zahlen eher als Bestätigung des Trends wahrgenommen werden – nicht als neue, überraschende Information.
2. Fed bleibt „higher for longer“ dominant
   Selbst bei 2,4 % headline bleibt die Kerninflation über 3 %. Die Fed hat in den letzten Wochen sehr klar kommuniziert, dass sie nicht auf einem einzigen guten CPI-Datensatz reagiert. Wahrscheinlichkeit für März-Cut <10 %, Juni ~50–55 %. Das reicht nicht für eine echte Rally.
3. Technische Faktoren und Sentiment
   Viele Indizes sind nach dem Rücksetzer der letzten Tage technisch überverkauft → leichte Short-Covering-Käufe, aber kein echter Risk-On-Impuls. Gold kämpft weiter mit der 5.000-Dollar-Marke als psychologischem Widerstand. Bitcoin leidet unter dem starken Dollar und fehlender neuer Liquidität (ETF-Inflows moderat).
4. Warten auf nächste Daten & Fed
   Der Markt schaut jetzt schon auf PPI (morgen) und die Fed-Sitzung nächste Woche. Solange Powell & Co. nicht explizit dovish werden, bleibt die Stimmung vorsichtig.

Trigger für eine Umkehr – was könnte den Markt wirklich drehen?

In der aktuellen Situation könnte eine echte Trendwende nur durch mehrere, klare Signale ausgelöst werden – und die nächsten Tage bieten dafür leider sehr wenig Potenzial:

• Montag (Presidents' Day) – US-Börsen komplett geschlossen. Gleichzeitig sind China und viele asiatische Märkte wegen des Lunar New Year (Chinesisches Neujahr) größtenteils oder vollständig außer Betrieb – teilweise die ganze Woche. Bis Dienstag/Mittwoch ist mit kaum Bewegung oder neuen Katalysatoren zu rechnen. Zusätzlich sind die Märkte in China wegen dem chinesischen Neujahr in der nächsten Woche geschlossen.
• Erster realistischer Impuls: FOMC-Protokoll am Mittwoch – das Protokoll der letzten Fed-Sitzung könnte die ersten konkreten Hinweise auf die aktuelle Haltung der Notenbank geben. Dovishe Töne (z. B. Diskussion über frühere Zinssenkungen, Sorgen um Wachstum oder Inflationsabkühlung) wären ein starker Trigger für eine Erholung bei Indizes, Gold und Krypto.
• Technische Bounce-Möglichkeiten – Solange wichtige Unterstützungen halten (Gold ~4.900 USD, Bitcoin ~65.000 USD, S&P 500 ~6.800 Punkte), könnte allein technisches Short-Covering (Abdecken von Leerverkäufen) für einen temporären Bounce sorgen – auch ohne fundamentale News.
• Geopolitische Entspannung oder Überraschungen – Positive Nachrichten aus Krisengebieten (Ukraine/Nahost) oder unerwartete Stimulus-Maßnahmen aus China (auch wenn der Markt dort derzeit geschlossen ist) könnten Risk-On auslösen.

Kurz gesagt: Der Markt befindet sich aktuell in einem echten „Warte-Modus“ mit sehr begrenzter Katalysator-Dichte. Die nächsten realistischen Impulse kommen wahrscheinlich erst ab Mittwoch mit dem FOMC-Protokoll – bis dahin bleibt die Volatilität hoch, aber die Richtung unklar. Technische Supports und geopolitische Entwicklungen sind derzeit die einzigen potenziellen Treiber für kurzfristige Bewegung.

Fazit

Die VPI-Daten sind „gut genug“, um die Rezessionsangst fernzuhalten, aber „nicht gut genug“, um die Zinssenkungsfantasie wieder richtig zu befeuern. Das ist die wahrscheinlichste Erklärung für die ausbleibende Reaktion. Der Markt bleibt im „wait-and-see“-Modus – Fed-Signale oder technische Supports klare Richtung geben. Wer die aktuelle Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Der Dienstag beginnt mit einer zurückhaltend positiven Tendenz. Anleger erhoffen sich nach schwachen Vorgaben aus Asien am Abend mehr Informationen zum Kurs der Fed.

Aus Asien kommen von den wichtigsten asiatischen Indizes wie dem Nikkei oder dem Hang Seng am Dienstag moderat negative bis neutrale Vorgaben. Auf die europäischen Indizes scheint dies jedoch nur schwachen bis keinen Einfluss auszuüben. Der deutsche Leitindex DAX zeigt sich kurz nach Markteröffnung genau wie der Euro Stoxx 50 nahezu unverändert.

Am Aktienmarkt wird heute eine gewisse Zurückhaltung erwartet, da viele Investoren mit Spannung die am heutigen Abend veröffentlichte Sitzungsprotokoll der letzten Sitzung der US-Notenbank erwarten. Nachdem die Fed den Zinssatz auf der letzten Sitzung erneut unverändert ließ, erhoffen sich die Anleger aus dem FOMC-Protokoll Informationen zu den Beweggründen der Entscheidung. In Verbindung mit den aktuellen Daten zur Inflation und zur Konjunktur in den Vereinigten Staaten könnte sich hier ein klares Bild abzeichnen, ob der Zyklus der Zinserhöhungen in den USA zu seinem Ende gekommen sein könnte. Sollten die Erwartungen der Anleger sich am Abend bestätigen, könnte die Dynamik der vergangenen Woche an die Märkte zurückkehren.

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Gestern hat der Markt auf breiter Front teils deutlich nachgegeben: Indizes haben kräftig verloren, Gold ist zurück unter 5.000 USD gefallen, die aktuell als Widerstand wirken, Bitcoin hat sich weiter von der 70.000-USD-Marke entfernt, während der US-Dollar leicht profitiert und sich unter der Marke von 1,19 (bei EUR/USD) festigt. Dieser Rückgang ist kein Zufall, sondern eine Reaktion auf die wirtschaftlichen Daten der Woche und die daraus resultierenden Erwartungen an die Fed-Politik. Hier ein detaillierter Überblick zu den Ursachen, der aktuellen Lage und möglichen Triggern für eine Umkehr.

Die Ursachen: Starker NFP-Beat und CPI-Erwartungen setzen den Markt unter Druck

Der Auslöser für den gestrigen Marktrückgang liegt vor allem in den starken US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls) vom Mittwoch, die deutlich über den Erwartungen lagen. Statt der prognostizierten 66.000 neuen Stellen kamen 130.000 hinzu, private Stellen sogar 172.000 (145 % über Prognose), und die Arbeitslosenquote sank unerwartet auf 4,3 % (erwartet stabil bei 4,4 %). Die Stundenlöhne stiegen um 3,7 % YoY, leicht über Erwartung. Diese Zahlen signalisieren einen robusten Arbeitsmarkt, der die Wahrscheinlichkeit für baldige Zinssenkungen der Fed mindert. Die Renditen an US-Staatsanleihen stiegen (10-Jahres auf ~4,22–4,24 %), was risikoreiche Assets wie Aktien, Gold und Kryptos belastet.

Hinzu kommen die Erwartungen an die heute anstehenden VPI-Daten (Verbraucherpreisindex). Analysten prognostizieren 0,3 % im Monats- und 2,5 % im Jahresvergleich, was eine leichte Abkühlung der Inflation bedeuten würde. Sollte die Inflation jedoch höher ausfallen, würde das „higher for longer“-Szenario der Fed zementiert und den eingesetzten Verkaufsdruck unterstützen könnte. Die Märkte haben gestern bereits vorweggenommen, dass die Fed bei stabiler Inflation und starkem Arbeitsmarkt die Zinsen länger hoch halten könnte, ws im Ergebnis zu Sektor-Rotation geführt het: Tech und Wachstumstitel schwach, defensiv (Finanzen, Energie) halten sich besser.

Geopolitische Spannungen (Ukraine, Nahost) und die anhaltende Unsicherheit durch den kürzlichen Government Shutdown verstärken den Druck: Investoren suchen Sicherheit in Treasuries und dem Dollar, was risikoreiche Assets wie Indizes, Gold und Bitcoin belastet. Insgesamt ist der Rückgang eine klassische „good news is bad news“-Reaktion: Starke Daten = weniger Zinssenkungen = höhere Yields = Druck auf Bewertungen.

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Indizes geben kräftig nach – Tech unter Druck

Die Indizes haben gestern klar nachgegeben: Der Dow Jones fiel um -1,2 % auf ca. 49.800 Punkte, der S&P 500 um -1,5 % auf unter 6.900, der Nasdaq sogar um -2,0 % auf ca. 21.500. Die Verluste sind breit gestreut, mit Tech-Sektoren (Nasdaq) am stärksten betroffen – Wachstumstitel wie NVIDIA oder Tesla leiden unter steigenden realen Zinsen, die ihre hohen Bewertungen (KGV >30) unattraktiver machen. Europa folgte (DAX -1,0 %, CAC 40 -1,2 %), Asien war gemischt (Nikkei -0,5 %, Hang Seng +0,2 %). Die Vorbörse zeigt heute Morgen eine leichte Stabilisierung, aber ohne klare Trigger könnte der Druck anhalten.

Gold zurück unter 5.000 USD – temporärer Widerstand

Gold hat gestern einen Flash-Crash hingelegt und fiel um -3,08 % auf 4.941 USD pro Unze, unter die psychologisch wichtige Marke von 5.000 USD. Heute Morgen pendelt es sich bei ~4.950 USD ein, mit 5.000 USD als temporärem Widerstand. Der starke Dollar und höhere Yields machen Gold als non-yielding Asset weniger attraktiv. Allerdings halten geopolitische Risiken und langfristige Inflationssorgen den Preis stabil – ein Dip unter 4.900 USD könnte weitere Verkäufe auslösen, aber der Markt hat Dips zuletzt reflexartig gekauft.

Bitcoin entfernt sich von 70.000 USD

Bitcoin hat gestern -4 bis -5 % verloren und notiert aktuell bei ~66.200 USD, deutlich entfernt von der 70.000-Marke. Der starke Dollar und die reduzierten Zinssenkungshoffnungen belasten Kryptos als high-beta-Risk-Asset. Ähnlich wie Gold reagiert BTC sensibel auf reale Zinsen – höhere Yields machen Alternativen wie Bonds attraktiver. Die Volatilität bleibt hoch, ein Break unter 65.000 USD könnte weitere Verkäufe triggern, aber ETF-Zuflüsse (BlackRock, Fidelity) stützen aktuell den Preis.

US-Dollar profitiert leicht – Festigung unter 1,19 bei EUR/USD

Der USD hat gestern +0,8–1,0 % gewonnen und festigt sich bei EUR/USD unter 1,19 (aktuell ~1,185). Der starke NFP-Beat reduziert die Wahrscheinlichkeiten einer baldigen Zinssenkung (Juni jetzt ~45–50 %), was den Dollar als carry-trade-Währung attraktiver macht. Andere Währungen wie EUR, JPY und GBP verlieren – der DXY steigt auf 98,5–99,0.

Trigger für eine Umkehr – was könnte den Markt drehen?

In der aktuellen Situation könnte eine Umkehr wahrscheinlich nur durch mehrere Trigger ausgelöst werden:

• Schwächere VPI-Daten heute: Wenn sie unter 2,5 % y/y liegen, steigen Zinssenkungshoffnungen wieder – Dollar schwächer, Gold/Indizes stärker.
• Fed-Signale: Dovishe Kommentare von Fed-Mitgliedern (z. B. Powell oder Yellen) könnten den Markt beruhigen und Rate-Cut-Bets befeuern.
• Geopolitische Entspannung: Positive News Krisengebieten wie Ukraine/Nahost (z. B. Waffenstillstand) könnten Risk-On auslösen – Indizes/Kryptos rauf, Gold runter.
• Technische Levels: Gold 4.900 USD Support hält, Bitcoin bei 65.000 USD, S&P bei 6.800 – ein Bounce von dort könnte Käufe triggern. Sektor-Rotation umkehren: Wenn Tech-Bewertungen zu tief fallen, kaufen Value-Hunter ein – Nasdaq könnte dann führen.
• Globale Faktoren: Positive Daten aus China (z. B. Stimulus-News) oder Europa (EZB-Hinweise) könnten den Druck lindern. Langfristig bleibt das „higher for longer“-Szenario dominant – eine echte Umkehr braucht klare dovishe Signale.

Fazit

Der gestrige Rückgang ist eine Reaktion auf starke NFP-Daten und CPI-Erwartungen, die Zinssenkungshoffnungen dämpfen. Dollar profitiert, Indizes/Gold/Bitcoin leiden – aber Revisionen und geopolitische Risiken limitieren den Sell-Off. Trigger für Umkehr: Schwächere CPI heute, Fed-Signale oder technische Support. Der Markt bleibt volatil – wer die Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Der Anstieg der Verbraucherpreise in den USA ist nach den heute veröffentlichten Zahlen stärker als erwartet auf nun 3,2 % im Jahresvergleich gefallen.

Die Inflation in den Vereinigten Staaten lag im September im Jahresvergleich noch bei 3,7 %. Der Konsens unter den Analysten für den Anstieg der Verbraucherpreis lag für den Oktober bei einem Preisanstieg von 3,3 % im Jahresvergleich und 0,1 % im Vergleich zum Vormonat. Tatsächlich sind die Verbraucherpreise aber sowohl im Monats- als auch im Jahresvergleich um 0,1 Prozentpunkte weniger gestiegen, u, 3,2 % bzw. 0,0 %. Auch die Kernrate des Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel- und Energiepreise ist entgegen der erwarteten Stagnation um 0,1 % auf nun 4,0 % gesunken.

Der stärkere Rückgang der Inflation in den USA ist ein positives Zeichen für die Aktienmärkte. Die Federal Reserve hatte immer betont, dass sie insbesondere die Entwicklung der Kernrate für ihre Zinsentscheidungen beachtet. Der jetzige Rückgang ist ein weiteres Signal dafür, dass der Zyklus der Zinserhöhungen durch die Fed endgültig beendet sein könnte. Die US-Indizes reagieren im vorbörslichen Handel zunächst mit einem Anstieg auf die Inflationsdaten.

Für den US-Dollar ist diese sinkende Inflation hingegen eine schlechte Nachricht. Der Kurs des Paares EUR/USD steigt nach der Veröffentlichung der Zahlen bis an die Marke von 1,08, konnte sie aber bisher nicht überwinden. Im Gegenzug reagiert der Goldpreis positiv auf die Daten und steigt aktuell auf rund 1.955 US-Dollar pro Feinunze.

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Die heute veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls) waren deutlich stärker als erwartet: 130.000 neue Stellen (vs. 66.000 erwartet), private Stellen +172.000 (145 % über Prognose), Arbeitslosenquote überraschend auf 4,3 % gesunken. Dennoch bleibt die Marktreaktion sehr gedämpft: Der US-Dollar gewinnt klar, Indizes geben moderat nach, Gold und Bitcoin halten sich erstaunlich stabil. Ist das außergewöhnlich – oder doch im grünen Bereich? Hier eine aktuelle Einordnung.

Die NFP-Zahlen im Überblick

Die Januar-Daten haben die Erwartungen insgesamt deutlich übertroffen:

• Nonfarm Payrolls: +130.000 (erwartet +66.000)
• Private Payrolls: +172.000 (erwartet +70.000)
• Arbeitslosenquote: 4,3 % (erwartet stabil bei 4,4 %)
• Stundenlöhne: +3,7 % YoY (leicht über Erwartung)

Die massiven Abwärtsrevisionen der gemeldeten Stellen der Vormonate (fast 900.000 Jobs weniger als ursprünglich gemeldet) relativieren den Beat jedoch. 2025 lag der monatliche Durchschnitt bei nur +15.000 statt +49.000 – das zeigt: Der Arbeitsmarkt war schwächer als gedacht. Januar wirkt wie eine Ausnahme, nicht wie ein neuer Trend.

Marktreaktion: Dollar stark, Rest gedämpft

Der US-Dollar (DXY +0,8–1,0 %) ist der klare Gewinner – höhere Zinsen für länger, real steigende Renditen (10-Jahres +10–12 bp auf ~4,22–4,24 %). Indizes geben nach der ersten Euphorie moderat nach: S&P 500 -0,4 bis -0,7 %, Nasdaq -0,8 bis -1,1 %, der Dow Jones Industrial hält sich besser. Gold bleibt knapp über 5.000 USD (aktuell ~5.018–5.025), Bitcoin stagniert weiter bei ~66.200 USD (-4 bis -5 %).

Warum keine klassische „Strong Data = Risk-off“-Reaktion?

Auf den ersten Blick erscheinen die Reaktionen an den Märkten außergewöhnlich, aber mehrere Faktoren erklären diese ungewöhnlich gedämpfte Reaktion:

• Revisionen wiegen schwerer als der Januar-Beat: Der Markt sieht 2025 als schwächer an – Januar wirkt aktuell also wie ein Ausreißer, nicht wie eine echte Trendwende. Langfristig wäre das eher dovish, wenn es im nächsten Monat nicht bestätigt wird.
• Geopolitik & Safe-Haven-Käufe: Ukraine, Nahost, Taiwan-Sorgen halten Gold als Absicherung stabil. Dips werden reflexartig gekauft.
• Technische Unterstützung bei Gold: 5.000 USD ist eine gigantische runde Zahl + massive Call-Wall (Optionen-Strikes). Gamma-Support und institutionelle Käufe fangen den Rückgang ab.
• Krypto als High-Beta leidet stärker: BTC reagiert sensibler auf steigende reale Zinsen und Dollar-Stärke – kein Yield, hohes Risiko → klarer Rückgang.
• Fed bleibt „higher for longer“: Die Zinssenkungswahrscheinlichkeit für den kommenden Juni sinkt auf ~45–50 %. Das drückt Tech/Rate-Sensitive, stützt aber Banken/Finanzwerte (Sektor-Rotation).

Fazit

Die Reaktion auf den starken NFP-Beat ist ungewöhnlich gedämpft: der US-Dollar profitiert klar, Indizes geben moderat nach, Gold und Bitcoin halten sich erstaunlich stabil. Das liegt an den massiven Revisionen (2025 schwächer als gedacht), geopolitischer Unsicherheit und technischen Faktoren bei Gold. Der Markt scheint den Januar nicht als neuen Trend zu werten – eher als Ausreißer in einem insgesamt abkühlenden Umfeld. Bis zu den VPI-Daten am Freitag bleibt wahrscheinlich vieles im „Warte-Modus“. Wer die aktuellen Kurse und die weitere Entwicklung live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Am vergangenen Freitag hat die Ratingagentur Moody’s den Ausblick für das US-Kreditrating von stabil auf negativ herabgestuft. Das Rating für der Bonität hiervon ist nicht betroffen.

Die Ratingagentur begründet diesen Schritt in erster Linie mit dem enormen US-Haushaltsdefizit, aber auch die politische Lage in den USA ist in die Entscheidung mit eingeflossen. Die USA stehen erneut vor einem möglichen Regierungsstillstand, sollte der Bundeshaushalt in dieser Woche nicht verabschiedet werden. Die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten behält sein AAA-Rating. Allerdings ist es nach dieser Entscheidung nicht auszuschließen, dass sich dies in der Zukunft ändern könnte. Moody’s ist die einzige der drei großen Ratingagenturen, bei der Bonität der USA noch das Spitzenrating. Sowohl Fitch als auch S&P hatten ihr Rating bereit um eine Stufe gesenkt.

Die erfolgte Herabstufung des Ausblicks für die Kreditwürdigkeit könnte sich auf den Anleihemarkt auswirken. Aufgrund des höheren Risikos könnten die Renditen für Anleihen steigen. Dies hätte in der aktuellen Situation an den Finanzmärkten wiederum negative Auswirkungen an den Aktienmärkten zufolge. Es zeigen sich erste Anzeichen einer Abkühlung der US-Konjunktur, und Anleger könnten das Risiko bei Aktien scheuen und in die hohen Renditen der Anleihen flüchten. Die Indizes an den US-Börsen reagierten am Montag in vorbörslichen Handel zunächst mit einem moderaten Kursrückgang. Zur Eröffnung des US-Marktes verzeichnen der Dow Jones ein Minus von 0,12 %, der S&P ein Minus von 0,30 % und der Nasdaq ein Minus von 0,46 %.

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Der Markt zeigt heute Morgen ein uneinheitliches Bild: Asien schließt mit klaren Gewinnen (Nikkei +2,2 %), Europa tendiert trotz positiver Vorgaben negativ (DAX -0,32 %, CAC 40 -0,41 %), und die US-Indizes bewegen sich vorbörslich eher seitwärts. Der Fokus liegt auf den verschobenen NFP-Daten um 14:30 CET – bis dahin bleibt vieles im Wartemodus. Hier ein aktueller Überblick.

Asien schließt stark positiv

Die asiatischen Märkte haben die Woche mit deutlichen Gewinnen beendet: Der Nikkei 225 steigt um +2,2 % und markiert neue Hochs, gestützt von der anhaltenden „Takaichi-Trade“-Stimmung nach dem Wahlsieg der Regierungspartei. Der Hang Seng gewinnt moderat +0,31 %, Shanghai Composite +0,49 %. Die Stimmung in Asien bleibt risikofreudig, getrieben von Reformhoffnungen in Japan und leichter Erholung in China. Das setzt eigentlich positive Vorgaben für Europa und die USA.

Europa dreht ins Minus

Trotz der starken Asien-Vorgaben tendiert Europa negativ: Der DAX verliert -0,32 %, der CAC 40 -0,41 %, der Euro Stoxx 50 schwächelt ebenfalls. Die Stimmung ist gedämpft – der schwache Dollar (EUR/USD bei 1,191) hilft Exporteuren nur bedingt, während die Märkte auf die NFP-Daten warten. Sektor-Rotation sichtbar: Tech und Zykliker schwach, defensiv (Versorger, Gesundheit) halten sich besser. Der Markt scheint die Asien-Gewinne nicht wirklich zu kaufen – zu groß ist die Unsicherheit vor den US-Arbeitsmarktdaten.

US-Futures vor NFP seitwärts bis leicht negativ

Die US-Futures zeigen sich vorbörslich eher flach bis leicht negativ: S&P 500 Futures -0,1 bis -0,3 %, Dow Futures leicht positiv oder neutral, Nasdaq schwächer. Der Markt wartet nervös auf die NFP-Daten (verschoben wegen Shutdown, erwartet 70.000 neue Jobs, Arbeitslosenquote stabil). Ein stärkerer als erwarteter Report könnte den Dollar stützen und Tech weiter drücken; schwächer als erwartet würde Zinssenkungshoffnungen befeuern. Bis 14:30 CET bleibt vieles im „Warte-Modus“.

Mögliche Trigger für den ereignislosen Vormittag

Bei flachem Markt lohnt es sich, die möglichen Trigger herauszuarbeiten: Der schwache Dollar stützt Gold und Exporteure, aber die schwachen Retail Sales von gestern (0,0 % statt +0,4 %) signalisieren Abkühlung – das könnte Zinssenkungen begünstigen. Sektor-Rotation (Tech schwach, defensiv stärker) und die NFP-Erwartung halten den Markt in Schach. Ein Breakout nach oben oder unten wird erst nach 14:30 CET wahrscheinlich.

Fazit

Der Markt ist heute Morgen gemischt: Asien stark, Europa schwach, US-Vorbörse flach – alle warten auf die NFP-Daten. Die kommenden Stunden könnten ereignislos bleiben, bieten aber Chancen, Trigger wie Zinssenkungshoffnungen oder Sektor-Rotation herauszuarbeiten. Wer alle Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Der Aktienmarkt setzt seinen schwachen Wochenauftakt am Dienstag fort. Schwache Vorgaben aus Asien stützen die aktuell moderat negative Haltung der Anleger.

Der deutsche Leitindex DAX reagiert mit Zurückhaltung auf die negativen Vorgaben aus Asien. Aber auch die am Morgen veröffentlichten Zahlen zur Industrieproduktion in Deutschland belasten den Index. Diese ist im Vergleich zum Vormonat um 1,4 % und im Jahresvergleich um 3,86 % gesunken. Aktuell notiert der Index mit einem Minus von rund 48 Punkten, oder 0,32 %, bei 15.088 Punkten. Die Indizes in der Eurozone zeigen sich insgesamt leicht negativ und der europäische Leitindex Euro Stoxx 50 verzeichnet ein Minus von rund 13 Punkten oder 0,32 % bei aktuell 4,144 Punkten.

Die Stimmung der Anleger wird sicherlich auch durch die Entscheidung der Reserve Bank of Australia getrübt. Die australische Notenbank hat den Leitzins in der vergangenen Nacht von 5,10 % um 25 Basispunkte auf nun 5,35 % angehoben. Damit erhielt die stärker werdende Hoffnung, dass der globale Zyklus der Zinsanhebungen zum Ende gekommen sein könnte, einen empfindlichen Dämpfer, der aktuelle Zurückhaltung der Anleger weiter unterstützt.

Der Goldpreis bewegt sich heute weiterhin knapp über der Marker von 5.000-USD, kann aber bisher nicht von den schwachen US-Einzelhandelsumsätzen profitieren. Der Dow Jones hat ein neues Allzeithoch (ATH) markiert, der S&P 500 bewegt sich knapp unter 7.000, während der Nasdaq dem Trend nicht folgen kann. Bitcoin kämpft weiter um die 70.000-USD-Marke. Hier ein aktueller Überblick zur Marktentwicklung am Dienstag.

Goldpreis: Schwacher Dollar hilft, Retail Sales enttäuschen

Gold notiert heute bei etwa 5.036 USD pro Unze und hält sich knapp über der psychologisch wichtigen Marke von 5.000 USD. Der schwache US-Dollar (DXY bei ca. 98,5, EUR/USD bei 1,191) stützt den Preis, da Gold als Dollar-denominierter Asset durch die Dollarschwäche attraktiver wird. Allerdings kann Gold bisher nicht von den schwachen US-Einzelhandelsumsätzen profitieren: Diese stagnierten im Dezember bei 0,0 % (erwartet +0,4 %, Vormonat  +0,6 %). Das deutet auf eine abkühlende Verbrauchernachfrage hin, was normalerweise Zinssenkungserwartungen steigert und den Goldpreis stützt. Der Markt wartet nun auf die morgen anstehenden US-Arbeitsmarktdaten-Daten (Non Farm Payrolls) und die VPI-Zahlen  am Freitag.

Indizes: Dow bei neuem ATH, S&P knapp unter 7.000, Nasdaq schwach

Der Dow Jones hat ein neues Allzeithoch bei 50.512,79 Punkten markiert und zeigt Stärke trotz schwacher Retail-Daten. Der S&P 500 bewegt sich knapp unter 7.000 bei 6.977 Punkten und bleibt stabil auf hohem Niveau. Der Nasdaq kann sich dem Trend jedoch nicht anschließen und notiert schwächer (ca. -0,3 %). Die gemischte Reaktion deutet auf Sektor-Rotation hin: Tech schwach, defensiv (Finanz, Energie) stärker. Die Märkte warten auf weitere US-Daten, um den weiteren Kurs der Fed-Geldpolitik einzuschätzen.

Bitcoin: Kampf um die 70.000 USD-Marke

Bitcoin bewegt sich aktuell bei 69.216 USD und kämpft weiter um die 70.000-USD-Marke, die bisher nicht nachhaltig überwunden werden kann. Der Preis hat in den letzten Tagen stark geschwankt, profitiert aber vom Risikoappetit in den Indizes. Dennoch bleibt die Volatilität hoch, und ein Break unter 68.000 USD könnte weitere Verkäufe auslösen. Ähnlich wie Gold reagiert Bitcoin auf den schwachen Dollar, wartet aber auf klare Fed-Signale.

Fazit

Der Markt zeigt heute eine gemischte Reaktion: Gold hält sich dank schwachem Dollar, Indizes teils bei ATH, Bitcoin in der Range. Die schwachen Retail Sales könnten Zinssenkungen begünstigen, aber die nächsten Daten (NFP, CPI) werden entscheidend. Wer die Kurse live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Die heute veröffentlichten Daten zu den US-Non Farm Payrolls konnten die Erwartungen der Analysten nicht erfüllen. Auch die Arbeitslosenquote steigt um 0,1 % auf nun 3,9 %. Während der US-Dollar unter Druck gerät, profitieren Aktien und Indizes von der Entwicklung am US-Arbeitsmarkt.

Die Zahlen des heutigen Berichts zum Arbeitsmarkt in den Vereinigten Staaten zeigen, dass dieser möglicherweise weniger robust ist, als die Fed es nach ihrer Sitzung am vergangenen Mittwoch noch verlauten ließ. Zwar fiel die Prognose mit 180.000 neu geschaffenen Stellen bereits deutlich bescheidener als in den vergangenen Monaten aus, mit tatsächlich aber nur 150.000 neuen Stellen wurde diese aber deutlich unterschritten. Gleichzeitig musste der Wert des Vormonats um 39.000 Stellen nach unten korrigiert werden. Auch die Erwartungen an die durchschnittlichen Stundenlöhne und Wochenarbeitsstunden konnten nicht erfüllt werden. Der einzige Sektor, der neue Stellen schaffen konnte, war der öffentliche Dienst, mit 51.000 neuen Stellen. In der Industrie hingegen gingen 35.000 Arbeitsplätze verloren.

Der US-Dollar ist nach Veröffentlichung der Daten unter Druck geraten und notiert gegenüber dem Euro aktuell um die Marke von 1,07. Die US-Indizes reagierten hingegen positiv auf die Zahlen und konnten nach der Veröffentlichung ihre Erholung weiter ausbauen. Die schlechten Zahlen vom Arbeitsmarkt lassen die Angst vor einer weiteren Zinserhöhung durch die US-Notenbank deutlich schwinden, da sie als Zeichen dafür gesehen werden können, dass die hohen Zinsen sich immer stärker negativ auf die Konjunktur auswirken. 

Auch die Renditen auf US-Staatsanleihen fallen weiter, was sich positiv auf den Aktienmarkt auswirken könnte. In den vergangenen Wochen wurden sie häufig für den Kursrückgang am Aktienmarkt verantwortlich gemacht, da die viele Anleger von den riskanteren Aktien zu den sicheren Anleihen mit hohen Renditen geflüchtet sind. Trotz der schlechten Zahlen ist die US-Wirtschaft aber noch als relativ stabil zu bewerten. Die sind aber ein wichtiger Indikator dafür, dass der Zyklus der Zinserhöhung der Fed zu seinem Ende gekommen sein könnte.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute wie erwartet alle Leitzinsen unverändert gelassen. Der Einlagensatz bleibt bei 2,00 %, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,15 % und die Spitzenrefinanzierungsfazilität bei 2,40 %. Es ist bereits die fünfte Zinspause in Folge seit Sommer 2025.

Statement und Lagarde-PK – keine neuen Signale

Im EZB-Statement heißt es wörtlich: „Der Zinssatz für die Einlagefazilität sowie die Zinssätze für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und für die Spitzenrefinanzierungsfazilität werden unverändert bei 2,00 %, 2,15 % bzw. 2,40 % belassen.“

Christine Lagarde betonte in der Pressekonferenz erneut die **datenabhängige Haltung** der EZB: Keine festen Zusagen zu Zinssenkungen, sondern „situngsweise und datenbasiert“. Die Inflation soll sich mittelfristig um das 2 %-Ziel stabilisieren, die Risiken für den Ausblick seien „mehr oder weniger ausgewogen“.

Folgen für den Euro – stabil, aber unter Beobachtung

Der Euro zeigt nach der Entscheidung und der PK nur minimale Bewegung und bleibt stabil um 1,1840–1,1870 (EUR/USD). Wichtige Punkte zur Euro-Entwicklung:

• Lagarde betonte erneut, dass die EZB **kein Wechselkursziel** hat („we have no exchange rate target“).
• Der starke Euro wird aber genau beobachtet („we keep a close eye on FX, we discussed FX today“), da er die Inflation dämpft und die Konjunktur zusätzlich belastet.
• Keine Andeutung aktiver Intervention – der Euro wird nicht als „zu stark“ bezeichnet, sondern als Faktor unter mehreren.
• Der Markt interpretiert das als „steady for longer“ ohne neue hawkishe Eskalation → kein großer Euro-Auftrieb, aber auch keine Abwertungspanik.

Kurzfristig bleibt der Euro damit in einer engen Range (1,18–1,19), solange keine neuen Impulse (US-Daten morgen, geopolitische Lage) kommen.

Marktreaktion insgesamt gedämpft

DAX und Euro Stoxx 50 legen leicht zu (+0,3 bis +0,6 %), Bund-Renditen sinken minimal. Gold stabilisiert sich um 4.900–4.950 USD. Kein Volatilitätsspike – die Zinspause war erwartet, und Lagarde gab keine neuen Hinweise auf baldige Lockerung.

Fazit

Die EZB bleibt vorsichtig: Zinsen bleiben unverändert, der Weitere Kurs ist datenabhängig und es gibt kein Wechselkursziel. Der Euro bleibt stabil, wird aber weiter genau beobachtet. Die Märkte nehmen das als Bestätigung des „higher for longer“-Kurses auf – ohne große Überraschung. Wer die weitere Entwicklung und die aktuellen Kurse am Markt live verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Die wichtigsten Indizes an den globalen Börsen entwickeln sich heute nach dem Zinsentscheid der US-Notenbank positiv. Der deutsche Leitindex DAX konnte die Marke von 15.000 Punkten wieder überwinden.

Nachdem die US-Notenbank den Zinssatz auf ihrer gestrigen Sitzung zum zweiten Mal in Folge unverändert belassen hat, konnten die Indizes ihre gestern begonnene Erholung mit deutlich mehr Schwung fortsetzen. So begann bspw. Der DAX die heutige Handelssitzung in Frankfurt über der wichtigen Marke von 15.000 Punkten. Aktuell verzeichnet der Index einen Zuwachs von rund 213 Punkten oder 1,40 %. Auch die wichtigsten US-Indizes verbuchen im vorbörslichen Handel deutliche Zugewinne. Führend ist dabei, wie bereits gestern, der Nasdaq mit einem Anstieg um aktuell über 1,50 %, gefolgt vom S&P 500 mit rund 1,00 % Zugewinn und dem Dow Jones mit einem Kursanstieg von rund 0,65 %.

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell machte auf der gestrigen Pressekonferenz zwar deutlich, dass das Inflationsziel der Fed von 2 % unbedingt erreicht werden soll. Aber auch wenn damit eine weitere Zinserhöhung explizit nicht ausgeschlossen wurde, scheinen die Anleger davon auszugehen, dass aufgrund der konjunkturellen Entwicklung die Spitze der Zinserhöhungen erreicht ist. Ein weiterer Grund für den einsetzenden Optimismus könnte sein, dass Powell in einer Bemerkung einen Seitenhieb auf das US-Finanzministerium tätigte. Der Grund dafür liegt wohl in den aktuell hohen Anleihezinsen von rund 5 %, die stark durch die Handlungen des Ministeriums beeinflusst werden. Aktuell sieht es noch danach aus, als würde der positive Trend sich fortsetzen. Zumindest bis zum morgigen Freitag, wenn mit den Arbeitsmarktdaten die nächsten wichtigen Zahlen zur US-Konjunktur veröffentlicht werden.

Die heute veröffentlichten US-Wirtschaftsdaten für Januar/Februar 2026 zeigen ein uneinheitliches Bild: ADP-Jobs deutlich schwächer als erwartet, ISM/PMI Services und Composite leicht besser, Öl-Lagerbestände stärker gesunken als prognostiziert. Der Markt reagiert gedämpft: Gold fällt zurück unter 5.000 USD, Indizes sind gemischt, Ölpreise bewegen sich weiter in einer engen Range.

Arbeitsmarkt-Daten: ADP enttäuscht, ISM/PMI halten Stand

Die ADP-Daten zurBeschäftigungsänderung für Januar kamen mit +22k deutlich unter den Erwartungen von +46k (Vormonat um -4k korrigiert auf +37k). Das deutet auf eine schwächere private Job-Dynamik hin und nährt Spekulationen über eine vorsichtigere Fed-Haltung.

Der ISM Services PMI stieg auf 52,7 (erwartet leicht unter Vorwert), der Composite-Index auf 53,0 (jeweils +0,2 Punkte über Erwartung). Beide Werte signalisieren weiterhin Expansion im Dienstleistungssektor, wenn auch moderat – ein kleiner Stimmungsaufheller nach dem ADP-Schock.

Öl-Lagerbestände: Stärkerer Rückgang als erwartet

Die EIA-Rohöl-Lagerbestände sanken um -3,455 Mio. Barrel (erwartet -2 Mio.). Das ist ein klar bullischer Impuls (weniger Angebot), aber die Raffinerie-Auslastung und Benzin-Produktion waren leicht rückläufig. Brent und WTI können davon nicht profitieren und bewegen sich weiter in ihrer engen Tages-Range bei ca. 67,30 bzw. 63,10 USD pro Barrel.

Edelmetalle: Gold unter 5.000 USD

Gold ist nach den Daten wieder unter die 5.000-USD-Marke gefallen und kämpft dort mit technischer Schwäche. Die Kombination aus festerem Dollar und gedämpften Zinssenkungserwartungen (nach PMIs) belastet weiter. Silber zeigt ähnliche Dynamik. Die Volatilität bleibt hoch – kann der Preis den Widerstand bei 5.000 USD nicht nachhaltig überwinden, könnte dies weiteren Abgabedruck auslösen. Insbesondere dann, wenn die aktuelle Unterstützung im Bereich von 4.900 USD nicht halten sollte.

Indizes: Gemischt, Dow leicht im Plus

Die US-Indizes sind uneinheitlich: Der Dow tendiert leicht positiv (+0,22 %), während S&P 500 (-0,43 %) und Nasdaq (-0,78 %) im Minus sind. Die Stimmung bleibt fragil – positive PMI-Signale stützen, schwache ADP-Daten und fester Dollar bremsen. Der S&P 500 kämpft um die 7.000er-Marke.

Fazit

Der Markt zeigt weiter Nervosität: ADP enttäuscht, PMI halten Stand, Öl-Lagerbestände bullisch, aber ohne Preiseffekt. Gold unter 5.000 USD, Indizes gemischt, Kryptos seitwärts. Die Richtung hängt von den nächsten Impulsen ab (Nonfarm Payrolls morgen, geopolitische Lage). Wer die Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Vor dem heute anstehenden Zinsentscheid der US-Notenbank können die wichtigsten US-Aktienindizes moderate Zuwächse verzeichnen. Die Anleger erwarten, dass die Fed die Zinssätze zum zweiten Mal in Folge auf ihrem Niveau belassen werden.

Die aktuellen Zuwächse zeigen den vorsichtigen Optimismus, der bei den Anlegern vorherrscht. Am stärkt profitiert hiervon der Technologie-lastige Nasdaq, der aktuell rund 0,60 % im plus liegt. Bei den Standardwerten ist der Anstieg etwas verhaltener, aber der Dow Jones kann aktuell fast 0,40 % zulegen und der S&P 500 fast 0,50 %.

Das die Fed die Zinsen unverändert belassen wird, gilt vor der FOMC-Sitzung als relativ sicher. Es herrscht aber Unsicherheit darüber, welchen Ton in der veröffentlichten Erklärung zur Zinsentscheidung und auf der nachfolgenden Pressekonferenz mit dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell angeschlagen wird. In ihrer Erklärung nach ihrer letzten Sitzung hatte die US-Notenbank es nicht ausgeschlossen, dass es noch eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende vornehmen könnte. Dies macht machte sich allerdings stark von der Lage der US-Wirtschaft und der Entwicklung der Inflation in den USA abhängig.

Die Marktteilnehmer werden heute also auf jedes Wort in New York achten. Sollte der Ton heute versöhnlicher ausfallen, könnten die Indizes ihre begonnene Erholung zumindest moderat fortsetzen. Hält die an ihrem aggressiven Ton fest, dürfte sich die Durststrecke für die Anleger noch etwas fortsetzen.

Nach der gestrigen Korrekturphase zeigen die Märkte am Dienstagmorgen eine leichte Erholung. Edelmetalle und Kryptowährungen kämpfen mit Widerständen, während die US-Indizes wieder etwas fester tendieren. Der Dollar bleibt stabil. Hier die wichtigsten Entwicklungen im Überblick.

Edelmetalle: Erholung, aber Widerstand bei 4.900 / 86 USD

Gold hat sich nach dem gestrigen Tief wieder erholt und notiert aktuell um die 4.900-USD-Marke (Spot & Futures). Vom gestrigen Tagestief hat der Preis rund 5–6 % zugelegt, stößt aber genau hier auf einen technischen Widerstand (ehemaliges Intraday-Hoch und runde Zahl). Ein nachhaltiger Break darüber könnte die Korrektur beenden und den Aufwärtstrend wiederbeleben. Bleibt der Preis darunter hängen, droht ein weiterer Test der 4.800–4.850-Zone.

Silber zeigt ein ähnliches Bild: Aktuell um 86 USD, nach einem starken Rebound vom Tief. Auch hier liegt ein Widerstand (ehemaliges Hoch und Fibonacci-Level), der den Preis aktuell bremst. Silber bleibt volatiler als Gold und reagiert stärker auf Dollar-Bewegungen und Risikoappetit.

Kryptowährungen: Bitcoin scheitert an 79.000 USD

Der Kryptomarkt bewegt sich überwiegend seitwärts. Bitcoin notiert aktuell bei rund 78.100 USD und kann die Marke von 79.000 USD bisher nicht nachhaltig überwinden. Nach dem gestrigen Rücksetzer hat BTC wieder etwas zugelegt, bleibt aber in einer engen Range (77.000–79.000 USD). Ethereum und größere Altcoins zeigen ähnliche Muster – keine klare Richtung, sondern eher Abwarten. Die Korrelation zu Aktien ist weiter hoch, weshalb ein festerer US-Aktienmarkt auch Kryptos stützen könnte.

US-Indizes: Pre-Market wieder über 7.000 Punkten

Die großen US-Indizes tendieren nach dem gestrigen leichten Minus heute Morgen wieder leicht positiv. Der S&P 500 liegt im Pre-Market bei rund 7.012 Punkten und damit wieder über der wichtigen 7.000er-Marke. Nasdaq und Dow zeigen ähnliche Erholungstendenzen. Die Stimmung ist nach wie vor fragil – der Markt wartet auf neue Impulse aus Daten oder Nachrichten. Solange keine negativen Überraschungen kommen, könnte die Zone 6.900–7.000 als kurzfristige Unterstützung halten.

Dollar stabil – EUR/USD knapp über 1,18

Der US-Dollar-Index (DXY) zeigt sich weiter stabil und notiert aktuell um 97,17. Gegenüber dem Euro (EUR/USD ~1,1850) hat der Dollar seine Position gehalten. Die Stabilisierung kommt nach den gestrigen PPI-Daten und der Fed-Hawkishness – ein festerer Dollar belastet Rohstoffe und risikoreiche Assets, stützt aber US-Aktien indirekt.

Fazit

Der Markt bleibt nervös, zeigt aber erste Stabilisierungszeichen: Edelmetalle und Kryptos erholen sich leicht, stoßen aber auf Widerstände, während die Indizes wieder über wichtige Marken klettern. Der Dollar hält stand. Die Richtung der Märkte hängt stark von den nächsten Impulsen ab (Daten, Nachrichten, geopolitische Lage). Wer die Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.

Die Lage im Konflikt zwischen Israel und der Hamas scheint zu eskalieren. Die IDF hat am Samstag begonnen, Ziele in Gaza mit Bodentruppen anzugreifen. Die Furcht vor einer großen Eskalation könnte die Ölpreise in die Höhe treiben.

Die Ölpreise zeigten nach dem Angriff der Hamas am 7. Oktober zunächst den Drang nach oben. So stieg WTI in der Spitze kurzzeitig auf einen Preis von über 89 US-Dollar pro Barrel und Brent erreichte die Marke von 92 US-Dollar. Als sich zeigte, dass die israelischen Streitkräfte aber keine schnelle Offensive in den Gazastreifen starten werden, haben die Ölpreise wieder etwas nachgegeben und bewegen sich derzeit bei rund 84 $ bzw. 88 $.

Angst vor Einbruch des Ölangebots

In der Nacht zum Samstag hat die IDF nun ihre Angriffe verstärkt und ist mit Bodentruppen in den Norden des Gazastreifens vorgedrungen. Sollte dies der Beginn der angekündigten Offensive sein, besteht, die Gefahr, dass die Hisbollah aus dem Libanon und möglicherweise auch aus Syrien heraus eine zweite oder gar dritte Front eröffnet. In diesem Fall ist zu erwarten, dass die US-Truppen vor Ort stärker in den Konflikt eingreifen werden. Dies ist insbesondere deshalb zu erwarten, weil bereits verschiedene US-Stützpunkte in der Region von Drohnen angegriffen wurden. Eine Eskalation dürfte diese Angriffe verstärken und die USA zum Handeln zwingen.

Da der Iran, der offiziell nicht beteiligt ist, im Hintergrund aber sowohl die Hamas als auch die Hisbollah unterstützt, seine Rolle im Konflikt verstärken könnte, besteht die Gefahr eines Flächenbrands. Die Gefahr könnte die Furcht vor einem deutlichen Rückgang des Ölangebots deutlich verstärken und die Ölpreise wieder in Richtung Norden schicken. In diesem Fall ist nicht auszuschließen, dass WTI recht schnell die Marke von 90 US-Dollar pro Barrel übersteigt und Brent in Richtung 100 US-Dollar pro Barrel strebt.

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Die Märkte zeigen am Montagmorgen eine klare Risikoaversion. Edelmetalle und Kryptowährungen korrigieren stark, die US-Indizes tendieren overnight negativ, während der US-Dollar sich wieder fängt. Hier ein Überblick über die wichtigsten Entwicklungen.

Gold: Massiver Rücksetzer auf 4.600 USD

Gold hat in den letzten Stunden eine sehr deutliche Korrektur erlebt. Vom jüngsten Hochbereich ist der Preis auf aktuell 4.638 USD gefallen (– ca. 18 % vom Allzeithoch vor wenigen Tagen), wobei das aktuelle Tagestief bereits 4.423,20 USD erreichte. Der Rückgang wirkt dynamisch und wird durch mehrere Faktoren getrieben:

• Stabilisierung des US-Dollars (DXY wieder über 97)
• Nachlassen der akuten geopolitischen Prämie nach den jüngsten Nachrichtenlage
• Technische Überdehnung nach dem extrem schnellen Anstieg Januar/Februar Aktuell kämpft Gold um die Zone 4.550–4.600 USD. Ein Halten über der Marke könnte eine Stabilisierung einleiten, ein Bruch darunter könnte die nächste Unterstützung bei 4.400–4.500 USD ins Spiel bringen. Die Volatilität bleibt sehr hoch.

Silber: Parallele Entwicklung – unter 75 USD

Silber zeigt ein fast identisches Muster wie Gold, nur mit noch höherer Amplitude. Aktueller Preis: **74,35 USD** (– ca. 38 % vom jüngsten Hochbereich). Silber leidet unter den gleichen Treibern wie Gold (Dollar-Stärke, Risikoaversion), wird aber zusätzlich durch seine industrielle Nachfrage belastet. Die Unterstützungszone liegt aktuell bei 72–75 USD. Ein Unterschreiten würde die nächste größere Zone bei 65–70 USD aktivieren. Silber bleibt damit deutlich schwächer als Gold und zeigt eine klassische „high-beta“-Reaktion auf den Gesamtmarkt.

Kryptowährungen: Bitcoin unter 77.000 USD

Auch der Kryptomarkt korrigiert massiv. Bitcoin notiert aktuell bei 76.711 USD (– ca. 15–20 % vom jüngsten Hoch). Die Stimmung hat sich seit Ende Januar deutlich eingetrübt:

• Nachlassen des Risikoappetits nach den Fed-Signalen
• Korrelation mit Aktien und Edelmetallen in der Risiko-Rücknahme
• Technische Überdehnung (RSI stark überkauft) Ethereum und Altcoins zeigen ähnliche oder noch stärkere Abgaben. Die 75.000–78.000 USD-Zone ist jetzt entscheidend – ein Halten darüber könnte eine Bodenbildung einleiten, ein Bruch könnte 70.000 USD als nächste große Marke aktivieren.

US-Indizes: Overnight negativ, Pre-Market leichte Stabilisierung

Die großen US-Indizes tendierten über Nacht negativ: S&P 500 aktuell bei 6.885 (– ca. 0,8–1,2 % vom Freitagsschluss). Nasdaq und Dow zeigen ähnliche Abgaben. Die Stimmung ist durch die Kombination aus Fed-Hawkishness, PPI-Überraschung und geopolitischer Unsicherheit gedämpft. Im Pre-Market zeichnet sich eine leichte Erholung ab – der S&P 500 kämpft um die 6.900er-Marke. Solange keine neuen negativen Nachrichten kommen, könnte die Zone 6.800–6.900 als kurzfristige Unterstützung halten.

Dollar findet wieder Halt

Der US-Dollar-Index (DXY) hat sich nach den gestrigen Verlusten wieder gefangen und notiert aktuell bei 97,17. Gegenüber dem EUR (~1,1850) hat der Dollar seine Position gefestigt. Der Inflationsimpuls vom PPI und die gedämpften Erwartungen schneller Zinssenkungen geben dem Dollar kurzfristig Rückenwind.

Fazit

Der Markt zeigt weiterhin hohe Nervosität. Edelmetalle und Kryptos korrigieren deutlich, die Indizes tendieren negativ, nur der Dollar kann sich stabilisieren. Die aktuelle Phase ist von hoher Unsicherheit geprägt – jeder neue Impuls (geopolitische Nachrichten, Daten, Trump-Statements) kann zu starken Ausschlägen führen. Derzeit herrscht eine Art „Wartestellung“. Wer die Kurse live am PC oder auf dem Smartphone verfolgen möchte, findet hier eine neutrale Übersicht über etablierte Plattformen, die das breite Feld der Assets nahezu vollständig abdecken: Zur Trading-Plattform-Übersicht.