La semana bursátil en las bolsas europeas comenzó con un notable revés desde Alemania. Las ventas minoristas registraron una caída del 2,0 % en septiembre respecto al mes anterior, mientras que los analistas aún esperaban un aumento del 0,4 %. La corrección de los datos del mes anterior también resultó negativa. En lugar del 1,3 % originalmente informado, para agosto se reportó ahora un incremento de apenas 1,2 %.
Las cifras dibujan así un panorama aún difícil para la economía interna alemana. Mientras la industria ha enviado señales positivas recientemente, el sentimiento de los consumidores parece no haberse beneficiado de ello hasta ahora.
Los índices de gestores de compras dibujan un panorama diferenciado
En el transcurso del día, los índices de gestores de compras (PMI) para el sector manufacturero de la eurozona pasaron a ser el centro de atención. Esto resultó en un panorama heterogéneo que, en general, resultó algo más favorable que los datos minoristas alemanes.
Alemania confirmó la trayectoria de crecimiento en el sector manufacturero con un PMI de 54,2 puntos. España sorprendió de manera particularmente positiva: su índice de gestores de compras subió 1,2 puntos hasta 52,2 puntos, mientras que se había esperado una caída de 0,6 puntos.
Menos alentadores fueron los datos de Francia e Italia. Ambos países cayeron por debajo de la marca de 50 puntos con sus indicadores industriales y, por lo tanto, en el área de contracción.
Las cifras ponen de manifiesto que el desarrollo industrial dentro de la eurozona sigue siendo muy desigual. Por lo tanto, aún no se puede hablar de una recuperación amplia.
La industria alemana se beneficia de las inversiones estatales
Al evaluar los datos industriales alemanes, sin embargo, también debe tenerse en cuenta la composición de la demanda económica. Un impulso significativo para la actividad industrial probablemente provenga cada vez más de las inversiones estatales. En particular, el mayor gasto en defensa y los pedidos asociados a la industria armamentista podrían respaldar el desarrollo en partes del sector manufacturero.
Por lo tanto, las señales positivas del sector manufacturero no deben sobrevalorarse. Dado que las inversiones estatales en defensa pueden beneficiar particularmente a sectores industriales individuales, permiten solo conclusiones limitadas sobre el desarrollo económico general. Las ventas minoristas sorprendentemente débiles sugieren más bien que la recuperación en la economía en general podría no haber llegado aún.
Los mercados de acciones europeos se mantienen firmes
En los mercados de acciones europeos, las señales positivas de partes del sector manufacturero aparentemente pudieron compensar al menos parcialmente la decepción inicial por las ventas minoristas alemanas. Los principales índices líderes de la eurozona cotizaron ligeramente en positivo en el transcurso del día.
Las diferentes señales coyunturales difícilmente eliminarán por completo la incertidumbre sobre la fortaleza real de la economía europea. Mientras la industria registra crecimiento nuevamente en países individuales, Francia, la segunda economía más grande de la UE, cae en la zona de contracción y el desarrollo de la demanda privada sigue siendo un factor de incertidumbre significativo.
Para la evaluación posterior de la coyuntura europea será, por lo tanto, decisivo si los impulsos positivos de la industria se estabilizan y pueden transferirse cada vez más también a los demás sectores económicos.
