El oro ha vuelto a centrarse fuertemente en los últimos meses – no en último lugar por la subida del precio por encima de los 5.500 USD. Muchos principiantes se preguntan ahora: ¿cuánta asignación de oro tiene realmente sentido en la cartera? ¿Existe una cantidad „correcta“? Aquí una visión general de reglas de oro comunes y consideraciones que se utilizan frecuentemente en la práctica.
Reglas de oro históricas y su origen
No existe una asignación universal „correcta“ de oro, pero ciertos valores de orientación se han establecido a lo largo de décadas. Proceden de diferentes escuelas de pensamiento (gestión de riesgos, protección contra la inflación, cobertura de crisis):
- 5–10 %: La recomendación más común en la gestión clásica de patrimonio y por muchos asesores financieros. El oro sirve aquí como pequeño componente de diversificación y protección contra la inflación, sin sobrecargar la cartera.
- 10–15 %: Se utiliza a menudo en tiempos de mayor incertidumbre (p. ej. tras crisis financieras, tensiones geopolíticas). Muchos inversores institucionales (fondos de pensiones, fundaciones) se mueven en este rango cuando ven el oro como protección real.
- 15–25 % o más: Aparece especialmente en estrategias muy conservadoras o orientadas a crisis (p. ej. „Permanent Portfolio“ de Harry Browne: 25 % oro). Aquí el oro destaca como verdadera „protección de seguros“.
- 0–5 % o ningún oro: Muchos inversores orientados al crecimiento o jóvenes prescinden por completo o mantienen solo una proporción muy pequeña, porque el oro no genera ingresos corrientes (dividendos, intereses).
¿Qué factores juegan un papel en la decisión?
La asignación „correcta“ depende fuertemente de la situación personal:
- Tolerancia al riesgo: Quien no soporta fuertes fluctuaciones de precios tiende a asignaciones más bajas. Quien prioriza la protección en crisis, va más alto.
- Edad & horizonte de inversión: Inversores jóvenes (largo horizonte) suelen necesitar menos oro, porque las acciones aportan mayores rendimientos a largo plazo. Inversores mayores o próximos a la jubilación aumentan el oro a menudo como estabilizador.
- Percepción de inflación & crisis: En tiempos de alta inflación o tensiones geopolíticas (como actualmente) aumenta la asignación de oro en muchos inversores.
- Aspectos fiscales & prácticos: En Alemania, el oro (físico) es libre de impuestos tras 1 año de tenencia, ETFs/ETCs están sujetos al impuesto sobre ganancias de capital. El oro físico es ilíquido y más caro de almacenar.
Ejemplos de la práctica
- Inversor joven (25–40 años, orientado al crecimiento): A menudo 0–5 % oro (mayormente ETF), porque el foco está en acciones/ETFs.
- Edad media (40–55 años, equilibrado): Frecuentemente 5–15 % (mezcla de ETF y algo físico).
- Próximo a la jubilación o muy conservador: 15–25 % o más, a menudo con oro físico como núcleo.
Riesgos y límites de las reglas de oro
El oro no protege contra todos los riesgos: En fuertes mercados alcistas de acciones (como 2010–2020) el oro a menudo se movió lateralmente o cayó. En fases deflacionarias (como 2008–2009) tampoco fue ninguna garantía. La asignación nunca debería ser estática – muchos inversores la ajustan anualmente (rebalancing).
Conclusión
No existe una asignación „una correcta“ de oro – 5–15 % son en la práctica el rango más común y sensato para la mayoría de principiantes e inversores a largo plazo. Quien va más alto lo hace generalmente por motivos de protección en crisis o inflación. Quien se queda más bajo apuesta más por el crecimiento. Al final cuenta que la asignación encaje con la propia tolerancia al riesgo, la edad y la estrategia general. Quien quiera mantener o adquirir ETFs de oro o oro físico encontrará aquí una visión general neutral de plataformas establecidas que cubren prácticamente todo el espectro de activos: A la visión general de plataformas de trading.