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La apertura de los mercados europeos el 21 de mayo de 2025 estuvo marcada por una combinación de incertidumbre global y dinámicas regionales específicas. Los índices asiáticos y europeos mostraron movimientos mixtos, influenciados por factores como las tensiones geopolíticas, las políticas monetarias y las expectativas de crecimiento económico.

Índices asiáticos: Estabilidad con presiones a la baja

En Asia, el Nikkei 225 de Japón experimentó una ligera caída del 0,02% tras la apertura europea, reflejando preocupaciones sobre posibles aranceles estadounidenses y la fortaleza del yen. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong mostró un comportamiento más sólido, con un aumento del 0,83%, impulsado por medidas de estímulo económico en China y el optimismo ante posibles negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. El MSCI China, sin embargo, retrocedió un 1,09%, afectado por la volatilidad en los sectores tecnológico y energético. El Shanghai Composite y el KOSPI de Corea del Sur también registraron pérdidas moderadas, con descensos del 0,5% y 0,7%, respectivamente, debido a la cautela de los inversores ante datos económicos mixtos.

Índices europeos: Cautela tras un comienzo volátil

En Europa, el IBEX 35 español destacó con una subida del 1,59%, impulsado por el rendimiento positivo de sectores como la biotecnología y la salud. El Euro Stoxx 50, por su parte, avanzó un modesto 0,54%, mostrando una recuperación parcial tras las caídas iniciales provocadas por temores a una recesión global. El DAX alemán y el CAC 40 francés, sin embargo, se mantuvieron más débiles, con retrocesos del 0,3% y 0,4%, respectivamente, debido a preocupaciones sobre el impacto de los aranceles comerciales y la inflación persistente. El FTSE 100 británico mostró una leve mejora del 0,2%, apoyado por el sector energético.

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Perspectivas y riesgos

Los mercados asiáticos y europeos enfrentan un entorno complejo, con riesgos derivados de las políticas comerciales de Estados Unidos, las tensiones geopolíticas en Asia y las decisiones de los bancos centrales. Los inversores permanecerán atentos a los datos económicos y a las negociaciones comerciales para evaluar la dirección futura de los índices.

El principal índice alemán, el DAX, continúa su racha de récords tras la publicación de los datos de la inflación alemana de enero y sube en las operaciones previas a la apertura del mercado.

Inflación en línea con las expectativas

La tasa de inflación alemana (IPC) de enero se publicó esta mañana a las 8:00 horas (CET). Después de que los precios al consumo subieran sorprendentemente más de lo esperado el mes anterior, esta vez están exactamente en línea con las expectativas, en el 2,3% interanual y menos 0,2% intermensual.

Dado que la inflación en la mayor economía de la eurozona sigue cayendo, también se desvanece la preocupación de que el BCE pueda retrasar su relajación de la política monetaria y nuevos recortes de los tipos de interés.

DAX con ganancias antes de la apertura del mercado

En las operaciones previas a la apertura del mercado, los inversores reaccionan positivamente a la caída de la inflación y a las posibles consecuencias para la política del BCE. El principal índice alemán, el DAX, sube en las operaciones previas a la comercialización y alcanza nuevos máximos. El euro, en cambio, no se deja impresionar por los datos y se mantiene en el mismo nivel.

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Los datos sobre la inflación (IPC) en Estados Unidos publicados el martes muestran que subió más de lo previsto en enero. Las bolsas estadounidenses reaccionaron con caídas de precios.

La inflación se sitúa en el 3% en enero

En enero se midió una tasa de inflación interanual del 3,0%. Un aumento del 0,1% con respecto al mes anterior, aunque no se esperaba ningún cambio. En comparación mensual, se esperaba una caída del 0,1%, pero en realidad los precios al consumo subieron del 0,4% al 0,5% en enero.
Lo mismo puede decirse del índice subyacente de los precios al consumo (excluidos la energía y los alimentos). Subió un 0,1% interanual, hasta el 3,3%, aunque se esperaba una caída del 0,1%. En comparación mensual, el índice subyacente aumentó un 0,2%, hasta el 0,4%, superando el aumento previsto del 0,3%.

Los índices se recuperan tras las pérdidas

Tras la publicación de los datos de inflación, los índices estadounidenses reaccionaron inicialmente con pérdidas de precios, algunas de ellas sustanciales.El Don Jones cayó más de 450 puntos en su punto máximo y el S&P 500 alrededor de 70 puntos. Desde entonces, los índices se han recuperado, al menos en parte, de las pérdidas iniciales, pero siguen bajo presión durante la comparecencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, que parece incapaz de disipar las dudas sobre una relajación de la política monetaria de la Fed en un futuro próximo.

El dólar reacciona al alza

En contraste con el mercado de valores, el dólar estadounidense está reaccionando positivamente al aumento de la inflación.El dólar estadounidense ha registrado importantes ganancias frente al yen japonés, y el tipo de cambio USD/JPY sube actualmente en torno al 1,25 %. El precio del oro denominado en dólares ha podido recuperar parte de sus pérdidas tras la publicación de los datos de inflación y actualmente ha bajado alrededor de un 0,3%.

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Después de que los índices, y los valores tecnológicos en particular, sufrieran un fuerte varapalo tras el lanzamiento de la inteligencia artificial china DeepSeek, hoy continúa la recuperación iniciada ayer.

Tras la euforia llegan el análisis de DeepSeek y las dudas

La euforia por DeepSeek y los temores de los inversores se vieron alimentados principalmente por los costes declarados y el supuesto uso de chips menos potentes y más baratos para el modelo lingüístico de la IA. En particular, la afirmación de que se utilizaron chips menos potentes de Nvidia hizo que la cotización de las acciones del principal fabricante de chips para el sector de la IA se desplomara casi un 17%.
Sin embargo, a la conmoción inicial en los mercados le sigue, como es natural, un análisis más profundo de lo sucedido. Lo primero que salta a la vista es que la exportación de chips de Nvidia a China está muy restringida por las autoridades. Esto hace suponer que, como mínimo, se puede poner en duda el tipo y el número real de chips utilizados.

Reconocimiento pero sin entusiasmo en la industria de la IA

También se han recibido las primeras valoraciones de DeepSeek por parte de la industria de la IA. La industria rinde verdadero homenaje a los progresos realizados en el desarrollo de DeepSeek. En última instancia, sin embargo, el consenso es que se trata de un paso en el desarrollo de la IA, como ha habido muchos desde la aparición de la IA. Éste acaba de llegar de China, lo que no debería considerarse inusual, ya que, por supuesto, también allí existe un gran potencial de desarrollo de grandes talentos.

Nvidia y los índices en vías de recuperación

Una vez pasada la conmoción inicial, ayer comenzó la recuperación de los actores más importantes del sector de la IA. La cotización de Nvidia subió ayer alrededor de un 8,5%, compensando la mitad de la drástica caída de casi un 17%. La recuperación de los índices es clara, con el S&P 500 y el Nasdaq de nuevo al nivel del precio de apertura del lunes. Si esta recuperación es sostenible podría quedar claro esta tarde, cuando la Reserva Federal de EE.UU. publique su primera decisión sobre los tipos de interés y se esperen declaraciones sobre el curso futuro de la política monetaria en la conferencia de prensa posterior.

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