El precio del oro sigue avanzando como sobre raíles. Tras el nuevo máximo histórico de ayer por encima de los 5.300 USD, marcó el siguiente máximo histórico en 5.626 USD en la mañana posterior a la reunión de la Fed (rango diario ~5.449–5.626 USD). Con esto, el oro ya ha superado claramente casi todas las previsiones anuales para 2026 – muchos analistas esperaban en el caso extremo 5.400–5.600 USD para finales de año (p. ej. Goldman Sachs 5.400, algunos incluso hasta 6.000). La rally parece no conocer frenos. El precio del oro se sitúa actualmente en torno a 5.534 USD.

¿Qué sigue impulsando el precio?

Después de que la Fed redujera ayer significativamente la esperanza de un nuevo recorte rápido de tipos, cabría esperar al menos un aplanamiento del aumento. Lo que ocurrió fue lo contrario y el aumento es incluso más pronunciado. Echemos un vistazo a las posibles causas.

• Dólar persistentemente débil: El DXY lucha en 96,26 y no puede ganar terreno a pesar de los sólidos datos estadounidenses. Esto hace que el oro sea más atractivo para compradores internacionales.
• Efecto Trump persiste: Las declaraciones del presidente estadounidense (crítica al dólar, amenazas arancelarias) han avivado la incertidumbre, lo que ha llevado a una mayor demanda de activos refugio.
• Impulsores estructurales: Los bancos centrales siguen comprando oro agresivamente, la geopolítica (Oriente Medio, Ucrania, Irán, Venezuela) sigue tensa, mientras que los tipos reales desarrollan una evolución negativa.
• Momentum técnico: El break por encima de 5.300 USD probablemente ha atraído nuevos compradores al mercado, los short squeezes refuerzan la tendencia.

Mercados bursátiles aguantan – a pesar de la postura hawkish de la Fed

Los índices estadounidenses reaccionaron inicialmente a la reunión de la Fed con caídas (S&P 500 –0,8 a –1,2 % tras el anuncio), pero se recuperan algo por la mañana (+0,1 a +0,4 % pre-market). Los mercados ven la política de tipos estable y las expectativas de recortes atenuadas como ninguna sorpresa real, sino más bien como una confirmación de la robusta economía estadounidense. Los cíclicos y la tecnología siguen beneficiándose de la debilidad del dólar, mientras que los sectores defensivos se quedan algo atrás.

Petróleo y otras materias primas

WTI y Brent siguen débiles (–0,5 a –1 %). La tormenta invernal en EE.UU. no ha causado grandes interrupciones en refinerías hasta ahora, inventarios altos, demanda contenida. La debilidad del dólar ayuda al petróleo solo de forma limitada – la tendencia bajista continúa.

Próximos desencadenantes a la vista

Hoy 14:30 CET: Las solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo son los principales datos de hoy que podrían influir en la política monetaria futura.

Mañana: Datos del Índice de Precios al Productor (PPI), que podrían aportar más información sobre la evolución de la inflación. Una caída podría dar al precio del oro un nuevo impulso.

Conclusión

El oro ignora en gran medida la postura hawkish de la Fed hasta ahora y sigue cazando récords – el mercado se mueve de forma amplia: dólar débil, acciones estables a ligeramente positivas, petróleo bajo presión. La rally está impulsada principalmente por momentum y sentimiento, mientras que los impulsores estructurales (bancos centrales, geopolítica) forman la base. Las próximas horas y días dependen en gran medida de las solicitudes de desempleo de hoy y los datos del PPI de mañana. Quien quiera seguir los mercados y cotizaciones en tiempo real desde el PC o el smartphone, encontrará aquí una visión general neutral de plataformas establecidas que cubren prácticamente todo el espectro de activos: A la visión general de plataformas de trading.